美團 (SEHK:3690)不久前才晉身紅底股，眨下眼現在已向200元關口進發，市場對集團未來憧憬無限。剛傳出Uber (NYSE:UBER)擬收購美國外賣送餐平台Postmates，莫非美團「吃喝玩樂」的增值服務模式，無敵到連Uber都要跟？
兩隻前獨角獸的投資前景怎麼比？
收購Postmates後Uber將成美國外賣平台第二大 紐約時報及彭博相繼報道，Uber將以26億美元股票收購美國外賣平台Postmates。Postmates是美國土生土長的外賣平台，公司創立於2011年，2019年營業額佔美國全國外送營業額約10%。Uber的UberEats在美之市佔率約20%，若收購Postmates成功，集團市佔率即時升至3成，僅在DoorDash的33%之後，成為全美第二大外賣平台。
UberEats收入佔Uber整體收入只有兩成，但近期表現突飛猛進；在2020年截至3月底的季度，UberEats收入按年增加52%，而共乘收入同期則倒退5%，這當然與新冠病毒有關係。疫情3月在美爆發，UberEats第2季度業績有美國市場的加持，預期表現會更出色。
Uber進軍「食」 美團進軍「行」 Uber和美團都曾是矚目的獨角獸，前者靠共乘起家，後者靠外賣起家，兩間公司上市時都在虧損狀態。美團於2019年率先轉虧為盈，靠的不全然是外賣平台，而是旅遊服務。Uber到目前為止仍在虧損中，公司眼見UberEats及外賣生意有可觀升勢，必定在盤算如何靠Uber財務規模吃掉對手，在這市場獨大。
美團亦不停在開展新業務，比較受市場注意的，是因疫情崛起的買菜、買藥等生意。然而不能忽視的，是美團在出行業務的野心；傳出美團最近有意收購電動車品牌理想汽車，也許就是為這事業作先頭部署。出行業務的潛力及格局，跟買菜買藥不能同日而語；Uber在此領域就已走得很前，集團旗下ATG (Advanced Technologies Group) 研發無人駕駛車隊已經好幾年，光這部門的市場估值達70億美元；一旦無人駕駛車隊投入服務，Uber共乘生意的盈利能力將大幅提高。
美團勝Uber的原因 美團和Uber分別以外賣及共乘建立龐大用戶基礎，再以此及相關大數據開拓其他增值服務；這樣看來，兩間公司的策略其實非常相似。最大的不同，在於美團管理及營運相對嚴謹，而且沒有任何重大的法律訴訟糾紛；而Uber曾爆出過不少公司管治問題，集團與多國監管機構對着幹，直至後來換掉CEO情況才有所改善，期間已浪費不少時間和資源。
美團現價市值已超過1萬億港元，Uber市值則約為4400億港元。在此刻，市場對美團仍然相當憧憬，而且前面還有個染藍因素可以再略炒，不過無論怎麼看，估值已經相當高。話雖如此，作為平台經濟股，買美團仍會比較穩陣。Uber的事業版圖固然「包裝精美」，但事實上，公司單在今年第一季就虧損29億美元，燒錢沒完沒了，營運品質及公司文化似乎仍未上軌道；作為長線投資，風險可能過高。
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