智通財經APP獲悉，受公共衛生事件影響，佔世界銅供應量25%以上的國家——智利銅礦的工人病例增加。智利國家銅業Codelco礦場已經有2433名工人患病，暫停El Tenientebt的擴產施工，將Teniente項目的裁員人數增至4,500人，並提議關閉Teniente以北的煤礦兩週。其首席執行官奧克塔維奧·阿拉內達（Octavio Araneda）表示，這對該國經濟將是“災難性的”。
隨着智利供應中斷的風險不斷上升，銅價創下近6個月來的新高。隔夜倫敦金屬交易所（LME）基準銅價格上漲1.8%，報6127美元/公噸，此前已觸及6143美元/公噸，創下1月22日以來的最高水平。
儘管在近期銅價價格飆升，但分析師預測，在未來幾個季度銅價可能會趨於穩定。
花旗堅持堅持5750美元/噸的近期目標價格
然而，花旗的專家表示，這種金屬——通常被視爲全球經濟總體狀況的風向標——可能在第三季度被高估。
該行分析師上週在一份報告中表示：“過去一個月，在股價和債券收益率持平或下跌的背景下，銅價從5700美元/噸上漲至6000美元/噸以上，基於這些歷史關係，銅價似乎被高估了220至420美元/噸。”。
“總體而言，我們堅持5750美元/噸的近期目標價格（現貨價格爲6050美元/噸），儘管我們認爲2至4周內有一個回調窗口，但最終來說我們建議逢低買入。”
與此同時，薩克森銀行（Saxo Bank）的分析師對銅價前景感到悲觀。他們覺得人們普遍認爲經濟將在未來幾個季度內恢復正常的觀點“會很可能最終證明是錯誤的”。
該交易公司大宗商品策略主管Ole Hansen在最近的一份報告中表示：“銅近期回升至公共衛生事件爆發的水平，將挑戰銅在第三季度觸及高位的能力。”
“中國需求的復甦，以及南美礦山供應中斷，是最終迫使投機者在突破2.50美元/磅後重回多頭頭寸的誘因。第二波的風險——尤其是在全球兩大消費國美國和中國——可能會迫使我們重新思考，並認爲在下一季度不會看到有進一步的好轉。”
長期來看銅價仍面臨下行壓力
Wood Mackenzie的團隊的首席分析師Eleni Joannides稱，預計隨着經濟和工業的重新啓動，今年下半年銅的需求將更加強勁。不過她也指出，在2020年年底之前，美國經濟反彈的程度仍然是個問號。
她在一次電話中解釋說：“有一大批人要麼在休假，要麼正在失業，要麼不知道自己的工作會發生什麼，他們可能不會去市場購買高價含銅商品，這對於銅市場而言是個風險。”隨着人們不會去購買新車或新洗衣機，因而即便理論上銅需求應該會回升，但可能不會達到預期的程度。
儘管Wood Mackenzie對銅需求的預期是樂觀的，但該集團分析師預計銅價不會出現大幅上漲。
Joannides稱：“我們對前景持樂觀態度，並且預計未來幾年需求增長相當強勁，但是，在需求前景看好的同時，供應方面的情況卻看起來更爲強勁。因此，當我們考慮供需平衡時，未來幾年市場將出現過剩，這將給價格帶來一定的下行壓力。”
從現在開始的單邊押注可能只是“想當然”
Roskill高級銅分析師Jonathan Barnes也認爲，未來幾個季度，銅價將受到供應持續壓力的影響。他稱，礦業巨頭必和必拓（BHP Billiton）和Codelco公司已經警告說，因爲公共衛生事件，他們所在地的生產將放緩，今年銅市場將繼續出現更多生產中斷的現象“幾乎不可避免”。
不過，Barnes稱，公共衛生事件對銅礦石開採的影響“只是掠過地表而已”。
他認爲，次級銅，特別是佔整個市場三分之一的廢銅，受到危機的衝擊更大，他估計全球廢銅貿易在2020年上半年下降了30%左右。
佔全球銅需求一半左右的中國，爲了彌補廢金屬的短缺，已經增加了陰極銅的進口。
Barnes說：“這意味着整個市場出現了一個巨大的陰極替代廢銅效應，我認爲這確實是銅價意外快速回升的主要原因之一，尤其是在過去一個月。”我認爲從今年的廢銅進口配額餘量來看，銅價很有可能繼續上漲。當然，如果我們看到公共衛生事件第二波反彈，所有的賭注都可能落空。”
中國當前的政策未能將某些質量較高的廢銅產品重新歸類爲“資源”而非“固廢”，這意味着中國可能繼續大舉購買銅精礦，直接從礦山進口銅精礦，在國內加工加工成陰極銅。
“因此，中國的需求看來將繼續增加，並在下半年保持強勁，”他預計儘管世界其他地區的需求相當疲弱，但希望最終（可能需要到第四季度）看到一些穩定和復甦的跡象。”
不過，儘管投資者可能會想當然地認爲“從現在開始，這隻會是一種單向押注”，但如果廢銅供應反彈，或者中國允許進口廢銅量有所擴大，銅價上漲可能會受到限制。
“屆時你可以看到陰極銅需求放緩。因此，儘管市場可能看到銅價在今年強勁復甦，但實際上到了明年，銅價或多或少地趨於穩定，那是因爲公共衛生事件衝擊和廢銅市場突然間的錯位消失了。