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HKTV虧轉盈 有望成為倍升股嗎?

發布 2020-7-7 上午10:35
HKTV虧轉盈 有望成為倍升股嗎?

電商在疫市中成為大眾消費的重要渠道,香港電視(SEHK:1137)近期公布的營運數據更連月展示強勁增長,集團最近就今年6月底止中期業績發出盈喜,這將是香港電視踏足電商業務以來首次由虧轉盈。

過去連年虧蝕 香港電視旗下的電商業務在過去一直處於虧損狀況,截至上一年度一直未有好轉跡象。在過去3年,集團的收入擴大超過600%,但上一年度的經營虧損仍有近2.9億元(港幣·下同),較2016年度的2.6億虧損擴大近10%。

這代表著集團的電商平台滲透度在本地市場顯著加強,但規模仍不足以有效攤分集團積極於維持服務質素的營運成本,例如實體取貨門店的成本會隨著網絡擴張而持續增加。

受惠強烈順風 新冠疫情為本地零售餐飲業帶來衝擊,但同時卻為香港電視的電商業務帶來強烈順風。香港電視指出其「網上瀏覽量及業務量比預期增加,進一步提升截至二零二零年五月三十一日止五個月之銷售表現」。

停課及在家工作趨勢下大眾留在家中的時間大增,家居用品、快速消費品的需求因而擴張。大眾外出意欲大降,而在家消費的需求增加,電商平台正正可填補這缺口。香港電視的電商平台品類夠廣,覆蓋超市、保健、化妝、竉物等各類消費需求,使其成為疫市中備受歡迎的平台。

電商滲透加強 隨著平台使用量在疫市中大幅提升,香港電視預期實現首次虧轉盈可算是市場意料之中。事實上,集團過去幾個月所公布的營運數據亦已反映著相當強勁的同比增長。以5月為例,香港電視網購平台及門市業務的平均每日訂單數量按年增加120%,平均每日訂單總商品交易額亦有100%增幅。門店網絡及送遞網絡的使用率大大提升,營運成本將可被顯著攤薄。

隨著疫情持續未散,平台的用戶黏性有望提高。香港電視更指出「越來越多的產品類別轉向網上購買及增加購買頻率」,這或反映著線上購物模式持續鞏固。事實上,本地疫情持續緩和下,香港電視業務的環比增速亦未有顯著放緩。

結語 雖然在過去半年推動香港電視電商平台高速增長的利好因素不會持久,但電商模式在香港持續成型,今次預期虧轉盈或是港視踏入收成期的第一步。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Alvin Yu 沒持有以上提及的股票。

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020

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