相信不少投資者都聽過“現金爲王”這句名言。正因如此，如果投資者有選擇的話，普遍都會選擇投資一些現金流較好的公司。
要數現金流好的公司，就不得不提巴菲特旗下的巴郡（NYSE：BRK.A）。其强勁的現金流實在驚人，可說是名副其實的“印鈔機”。但這部印鈔機卻出乎意料地為巴菲特帶來了不少煩勞。擁有太多的資金，有時候也不見得是件大好事。
本文將探討巴郡到底為巴菲特帶來了什麽樣的煩勞，而像筆者這樣的個人投資者，儘管沒有什麽“印鈔機”，煩勞卻比巴菲特少。
巴菲特的印鈔機 據巴郡的財報顯示，截至2020年3月底，其現金餘額為1370億美元。
這筆數目可比整間友邦保險（SEHK：1299）的市值還要大。與平安保險（SEHK：2318）相比，亦相當於其約75%的市值。
這更意味著，巴郡每年需要有總額為137億美元的投資回報，其回報率才可以達到10%。每年要得到百多億美元的投資回報，就算對於股神巴菲特來說，也不是件容易的事。
因此巴郡只能投資市值龐大的公司，否則再高的投資回報率，在其堆積如山的現金下，也顯得微不足道。
巴菲特改變投資策略 鑑於上述情況，巴菲特在過去幾年調整了其投資策略。作為價值投資者的領軍人物，他近年來更專注於參與收購公司，而不只是投資上市公司股票。
收購公司可比投資上市公司股票要複雜得多。當然，一個出色的價值投資者，能看到別人看不到的價值和潛力，對於收購公司是絕對有幫助的。但收購公司涉及的領域，比起投資股票實在廣太多了。
作爲公司的大股東和控制人，而不僅僅只是一個小股東，你需要和管理層一起草擬公司戰略和發展方向，而且還需要跟工會談判，並確保公司的經營能符合當地的法規。甚至你想退出公司兌現，都可能要花上好幾年的時間。收購公司比起買賣股票，複雜太多了。
個人投資者的優勢 香港擁有世界上流動性和效率最高的公開市場之一。作爲港股的投資者，我們可以隨時隨地投資任何具有價值和潛力的股票，例如友邦保險和中國平安。
反觀巴菲特，礙於其巴郡大量的資金，如果他想投資友邦保險或中國平安，他只能收購整家公司，才能獲得理想的投資回報。當然，這也並非完全不可能，只是考慮到收購的成本和時間（例如徵求監管機構的批准，說服董事和股東出售其股票給巴郡等等），就知道巴郡出手收購的可能性極低。
儘管個人投資者的資金有限，但比起巴菲特，我們在股票市場上反而有更多的投資機會。
結語 作為香港的投資者，我們應該珍惜香港高效和透明的股票市場，以及整個城市的投資文化和氛圍。有許多其他地域的投資者，有時候真的會投資無門。
其實香港的投資者真沒有什么理由，不去好好地投資理財，從而達至財務自由。
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