微貸網（WEI.US）上了熱搜。
智通財經APP瞭解到，7月4日，杭州市公安局上城區分局公告警方通報，微貸網平臺涉嫌非法吸收公衆存款立案偵查，公安機關將全力開展資產查控、處置等追贓挽損工作，並全力保護出借人的合法權益。微貸網把爆雷點引到了上市公司中，相關同行個股或已在“瑟瑟發抖”。
實際上，簡普科技（JT.US）近日因未能按時提交2019年年報（20F報告），而收到來自紐約證券交易所的相關通知，若該公司未能在提交截止日期後的六個月內提交年度報告，有可能被停牌或除牌的風險。該公司稱受衛生事件影響，財務報表編制進程有所延遲，目前正在加緊2019年年報的提交工作。
簡普科技曾於4月13日及23日兩次收到紐交所來信“警告”，主要爲該公司平均收盤價在連續30個交易日內低於1美元，低於合規標準，該公司恢復合規的適用補救期於2020年12月22日到期。
無法按時提交財報是有可能成爲爆雷標的，事實上，在美股上市的國內同行中，無法按時提交年報及股價持續低於1美元的，不僅僅是簡譜科技一家，還包括敦信金融、愛鴻森以及和信貸等。這些公司業績及股價都暴跌，上市以來，股價普遍跌幅超過90%，而出事的微貸網，目前股價爲1.33美元，上市以來也跌去了87%。
行業轉型謀生
網貸行業真不容易，自2015年e租寶出事起，行業爆雷問題頻發，2019年監管加嚴，相繼出臺“三降政策”及相關清退轉型政策，監管從規範到清退，即便如此，也會存在很多違規的個案，近日微貸網出事，給同行的上市公司敲了“警鐘”。
2020年，行業加速洗牌，截至2020年3月31日，全國運營的網貸機構僅爲139家，相比於2019年底下降了59.5%，而相比於2019年初則下降了近九成。在這樣惡劣的生存環境下，行業參與者都在謀求轉型，但比較成功的還是頭部那幾家，主要爲信也科技、宜人金科以及嘉銀金科。
行業轉型的路徑大同小異，主要有兩個方向：一是由個人助貸轉型至機構助貸，大力投入金融科技，發揮金融科技及大數據的作用；二是轉型至小貸及財富管理行業。
2019年底，互聯網金融整治領導小組和網貸整治領導小組聯合下發《關於網絡借貸信息中介機構轉型爲小額貸款公司試點的指導意見》，門檻還是比較高的，規模比較小的網貸公司在第二個轉型方向上難度很大。因此，行業基本會以第一個轉型方向作爲“活下去”的手段，目前360金融，信也科技及宜人金科等走在了行業前頭。
而轉型走在前頭行業領導者，財務如期公佈，整體收入雖然下滑，但也有一些亮點，比如收縮規模的同時，降低及優化費用，提升盈利水平，又如積極佈局金融科技，研發費用率提升，金融科技在機構助貸中發揮到作用。在行業中，嘉銀金科的“極融”金融科技品牌覆蓋海內外，在轉型中具有一定優勢。
2020年Q1，因衛生事件影響，盈利影響較大，排除Q1影響，若以2019年度看，轉型比較好的個股中，信也科技淨利率爲48.9%，利潤率最高，其次爲360金融，淨利率爲35.8%。此外，嘉銀金科及宜人金科表現也不錯，其中嘉銀金科淨利率爲24%，同比提升了3個百分點。
上文談到個別公司未能如期提交年度報告，其實也反映了這些公司轉型的狀態以及可能被行業淘汰的風險，簡譜科技就爲其中一家。
淘汰“標的風險”
簡普科技是融360旗下的移動金融智選平臺，和一般的網貸平臺在性質上沒什麼不同，都起到平臺助貸的作用，但模式是不一樣的，該公司主要收入在B端，業務包括B端的推薦服務及廣告及營銷服務，核心爲產品推薦服務，2019年Q4，其該業務收入貢獻85.7%，收入下滑62.3%。
該公司的貸款推薦服務是CPA模式即Cost-per-action，該公司向合作的B端企業提供推薦用戶，若是企業與用戶完成貸款，則B端企業向簡普科技支付相關的服務費用，因此主要收入來自向金融機構收取的推薦費。該公司的核心發展模式主要爲流量變現，通過C端用戶增長獲取成長。
該公司於2018年及之前收入保持較高的增長水平，2019年之後開始下滑，從季度上看，真正下滑的時間從2019年Q2開始。而業績下滑恰恰是在央視315曝光之後，當時央視點名了融360旗下的簡普科技，曝光其“網貸砍頭息”事實。2019年Q2，該公司收入下滑26.12%，而Q3及Q4分別下滑27.09%和60.97%。
該公司主要收入源於B端，但爲何會出現所謂的高額“網貸砍頭息”呢？這很耐人尋味，該公司被央視曝光後，連續發表了兩篇聲明，稱對涉嫌違規搭售行爲的產品全部下架，且連夜進行了自查排查的結果並沒有七天和十四天的產品。
簡譜科技以流量變現爲基礎，自然營銷費用就佔據核心了，2017-2019年，該公司營銷費用率分別爲84.92%、76.94%及82.94%，居高不下的營銷費用率使得該公司連年虧損，近四年累計虧損達9.13億元。
值得一提的是，該公司爲美股上市的網貸公司中爲數不多一直保持虧損狀態的公司，實際上，在未能如期公佈年報的同行中，愛鴻森也爲連年虧損狀態，不過虧損額較小，以目前匯率算，近四年累計虧損1.13億元，和信貸及敦信金融雖有財務“提交問題”，但每年基本保持正向盈利。
簡譜科技面臨的經營風險還是比較大的，該公司負債率雖然較低，但截止2019年底賬上現金有6.95億元，同比大幅度下降45.3%，該公司核心費用爲營銷費用，按季度看，營銷費用的下滑幅度小於收入，賬上現金僅能滿足三個季度的該項費用支出。若收入未能改善，存在持續經營風險。
市場的“生存戰”
簡譜科技的經營風險僅是行業的冰山一角，而近日出事的微貸網，成功的把網貸風險又一次推上了“輿情”的風口浪尖。
微貸網主要做汽車抵押貸款，是浙江杭州本土最大的車貸平臺，2018年11月15日登陸美股市場，到目前股價也跌去了九成。該公司曾於5月底發佈公告稱，基於國家政策及行業趨勢原因，公司經審慎研究決定，將於2020年6月30日前退出網貸行業，不再經營網貸信息中介業務。
杭州是P2P爆雷的集中地，在2018年7月份，杭州警方就對不下10家杭州的網貸平臺進行了立案，其中包括牛板金和人人愛家等數百億規模的大平臺。此次微貸網“被立案偵查”，一定程度上表明瞭監管的態度，也給處於“灰色地帶”的同行帶來震懾作用。
2020年，行業仍會持續出清，淘汰小規模以及違規經營的參與者，留下轉型成功或者有足夠的資金實力的轉型過渡者，市場份額將逐步集中於少數幾家企業。如上文所言，在同行中轉型表現突出的包括360金融、宜人金科、嘉銀金科及信也科技等，行業生存環境穩定後，未來或可能成爲行業主導。
綜上看來，行業依然處於“生存戰”中，參與者要麼轉型謀生要麼被淘汰，非上市規模比較小的企業很難在行業生存，因資金有限轉型也比較困難，主要被清退或者良性退出，而比較大的平臺，比如已上市的，包括簡譜科技、和信貸以及愛鴻森等，都有可能被淘汰的風險。投資者可關注轉型較爲成功行業頭部公司。
