港交所 (HK:0388) (SEHK:388)及騰訊 (SEHK:700)日前齊齊創新高，為大市增添上升動力。港交所近日升勢尤其凌厲，不但打破300「魔咒」，摩通幾日前才調高港交所目標價至全城最牛的340元，未幾港交所即創350元歷史新高。投資者可如何部署？
推動升浪的力量 港交所能打破300元阻力位，基礎上的利好因素主要是中概股回歸、環球資金氾濫、及港交所推出多項新產品及優化上市服務等，詳細分析可參考筆者本文。
再者，港交所已完全擺脫了2015大時代的蟹貨效應，上升障礙移除，再配合市場氣氛及熱門主題，大量大戶買盤追入，自然越升越有。
這些利好因素已在股價反映，後市又如何？
港交所的盈利前景 港交所在今年第1季的業績並不理想，雖然主要業務收入按年增長19%，但投資虧損及營運開支上升的影響下，股東應佔溢利按年倒退13%至22.62億港元；不過，預期港交所今年全年盈利將會回復正增長。
雖然傳媒喜歡把焦點放在集資這件事，其實港交所的收入，還要看每日現貨、衍生產品及商品的成交量，交易產生的相關收費，才是港交所長食長有的bread and butter。當然，如果新上市的公司是交投量高的企業，對港交所未來收入源絕對有利。
檢視現時的趨勢，滬深廣通成交金額不斷增加；隨着內地大型科企陸續在港上市，一旦股票納入港股通，交易量亦會上升。ATMX裏的阿里巴巴 (SEHK:9988)、美團 (SEHK:3690)及小米(SEHK:1810)若如預期染藍，亦會增加流入資金及未來基本成交量。另外，現時市場波幅擴大，衍生產品交易增加，港交所在這方面的收入亦看好。
按以上的趨勢，港交所今年收入理應有亮眼升幅；除非又再爆出投資虧損這種地雷，否則的話，盈利亦該有增長。根據摩通的最新估計，今明兩年港交所盈利有機會增加5%至15%。
港交所會否重演20年升80倍之輝煌史? 港交所在一輪急升後，短暫期間很大機會回調，但整固後估計仍有上升空間；由於股價已不低，短線部署值博率一般。
在長線投資而言，經歷了過去一年全球政經局面的重大轉變，港交所以至香港作為國際金融中心的定位，都需作重新定義；樂觀或悲觀，看法兩極化。
港交所在2000年重組上市，當時上市價3.88元。20年來，香港經歷了好幾場經濟浩劫，在此期間，大部份港交所的原始投資者已沽貨，還在長揸的只有永安百貨郭氏家族旗下證券行及輝立等少數券商；亦只有他們，才可以嚐到總共166倍增值、相等於29%年化回報的甜頭。投資從來都是看眼光、耐性及風險管理；如果繼續相信香港的前景，港交所仍是隻值得長揸的股票。
延伸閱讀
- 6月份北水猛追這三隻股票 值得投資嗎？
- 拆解港交所創新高的增長憧憬
- 騰訊港交所美團中芯齊破頂 哪一隻更值得高追？
- 北水愛股點評 邊隻最值得追？
- 港交所為何能打破300魔咒？
The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
