智通財經APP獲悉,匯豐研究發表報告表示,將六福集團(00590)的投資評級由“持有”升至“買入”,目標價由原來的16.6港元上調至19.7港元。
據悉,六福集團2020財年下半年的收入下跌38%,跌幅超過該行預計的29%。盈利同比下跌55%至3.7億港元,少於該行預期的6.7億港元,主要是由於銷售及持有的黃金收益少於預期所致。然而,公司將其全年派息比率上調至67.8%,宣佈派末期息0.5港元,令全年的派息達1港元,僅同比下跌13%。
該行引述管理層稱,港澳區的同店銷售表現在6月份收窄至跌60%,有別於3至5月份的跌80%。內地的同店銷售跌幅在6月份收窄至跌少於20%,有別於4至5月份的跌20%,及3月份的跌40%。該行認爲在今年下半年的復甦表現仍存在不確定性。
該行預計,2021財年港澳地區的收入將會有另外33%的跌幅,而公司的零售收入將會下跌34%,集團整體收入則有26%跌幅。因此,港澳地區及零售收入在整體營業利潤中的佔比將會分別下跌至15%及12%。在內地市場方面,公司目前主要聚焦在特許經營店及電商模式。該行相信,公司重新平衡在內地的增長策略,有助提升其知名度及盈利能力。
考慮到租金減免及政府在2021財年提供共5000萬港元的資助,該行預計,公司2021財年的盈利同比下跌18%,收入下跌26%。至2022財年,該行預計,營業利潤會回到2019財年的水平,而港澳地區的營業利潤率將會在屆時回到中高單位數的正常水平。