2020上半年轉眼已過去，過去半年招股市場在疫市中保持熱度，靠的是多隻熱門IPO吸金力強勁。以下5隻IPO的增長潛力吸引，值得納入觀察名單。
「海底撈2.0」：九毛九 九毛九（SEHK：9922）上市時期被視為「海底撈2.0」。集團吸引之處在於旗下餐飲品牌奪得大眾市場青睞，「九毛九」及「太二」在上市時已是分類市場領先品牌，這為九毛九帶來龐大的擴長空間，而集團在擴大門店網絡的實力同樣吸引。上市文件所示業績期短短3年間，門店網絡擴大7成至241間，推動營業額增長逾6成。在2019年，「太二」門店再增加近1倍，帶來逾130%的收入增長。隨著疫情緩和，集團重振擴張計劃將再度推動九毛九價值增長。
騰訊概念股：移卡 移卡（SEHK：9923）作為騰訊概念股於招股時期獲超額認購逾600倍。集團業務最具潛力的是應用程式支付，讓商戶可在移動裝置上以應用程式接收付款，包括中國市場普及度相當高的二維碼付款。在上市文件所示業績期內，集團的應用程式支付服務的交易量擴大超過1000%至9千億元（人民幣·下同），反映行業順風下業務增速強勁。在2017至2019年間，集團收入增長逾600%，規模經濟效益實現令經營溢利率由-16.8%上升至15.6%。隨著數字化消費趨勢持續，移卡將可繼續順風而行，保持高速增長。
中概股回歸：網易 香港IPO在2020上半年的觸目發展是中美不確定性下中概股回歸香港上市，網易（SEHK：9999）就是其一焦點股票。網易是中國領先遊戲開發商之一，據其所引用市場數據，旗下移動遊戲業務在全球排第二。集團業務的吸引之處在於其遊戲管理團隊在經營生態創新的能力卓越，如核心產品《大話西遊》已是近20年前的產品，至今仍然屹立不倒。隨著網易與更多實力強勁的海外內容廠商合作，如與漫威開發的《漫威超級戰爭》，以及暴雪的《暗黑破壞神》，過去穩定增速有望持續鞏固。
阿里巴巴敵手：京東 京東是繼網易後第三隻來港上市的中概股。京東在中國電商市場排第二，僅次於阿里巴巴（SEHK：9988）。有別於阿里巴巴，京東經營電商平台之餘，亦擁有自營線上零售業務，產品主要包括電子消費品、家用電器、百貨產品。在2017年至2019年間，京東商品收入擴大了54%。平台業務方面，京東去年擁有逾3.8億年度活躍帳戶，同比增長更有25%，反映滲透度持續上升。隨著集團在電商市場增長趨勢中保持擴張，規模經濟效益將可強化集團盈利能力。事實上，集團在2019年已由虧轉盈。
高增速醫療股： 康基醫療 康基醫療（SEHK：9997）是中國領先的醫療設備廠商，主力開發及生產微創外科手術器械及配件，包括一次性套管穿刺器、高分子結紮夾、電凝鉗等。由於醫療用品對規格及質素要求高，廠商議價力較強，一次性產品毛利在2019年有87.2%。一次性產品無法重複使用，市場持續擴張所能帶來的增長空間相當龐大，在中國市場擁有領先地位的康基有望成為最大贏家。產品邊際貢獻極高，加上需求龐大，康基在去年的股本回報率高達65%，足以媲美甚至超越以上提到的新經濟股。
結語 以上五隻IPO的增長潛力有望持續釋放，值得密切關注。
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