智通財經APP獲悉,東吳證券發表研究報告表示,預計吉利汽車(00175)股價將於30天內上升,主因科創板上市將拔高其H股估值,並且沃爾沃(Volvo)與吉利整合後或注入上市公司。
該行表示,公司於6月17日發佈公告擬於科創板上市,發行不超過17.3億股用於補充集團營運資金,未來將形成港A股兩地上市的佈局。目前科創板只有115家公司,總市值1.97萬億人民幣,平均往績市盈率高達88倍,相比之下公司目前往績市盈率只有15倍。該行相信,吉利在科創板的估值會遠高於目前,並有望拔高公司H股估值。除此之外,吉利於5月29日配股募資64.5億元港幣,而2019財報顯示其淨現金超過152億元人民幣,這表明公司將擁有充裕的現金儲備,以應對2020年公共衛生事件背景下的不確定性。
此外,吉利於2月10日公佈正與沃爾沃汽車推進業務合併,合併後將於香港及斯德哥爾摩上市。沃爾沃汽車現時由吉利的母公司吉利集團全資擁有,合併後沃爾沃汽車將很大機會被注入上市公司,令吉利成爲集團於資本市場上的旗艦平臺。隨着整合的推進,該行預計,集團在研發、生產及品牌運營都持續釋放協同效應:在研發環節,實現雙方模塊化平臺的技術共享(公司的CMA與沃爾沃的SPA2),縮短產品研發週期;在生產環節,雙方藉助彼此的優勢實現全球化採購,降低採購成本;而在品牌運營方面,以吉利、領克和沃爾沃等多品牌矩陣分別打入中低端、中高端和豪華汽車市場,並在新能源汽車領域實現優勢互補,推出吉利(中低端)、極星(高端)系列電動車。
該行還稱,公司5月銷量同比增長20%(5月內地乘用車批發銷量同比增速達6.9%)至108,822輛,表現遠好於市場水平,其中領克品牌銷量同比增長41%至1.3萬輛,受到消費者認可。受公共衛生事件影響,Q1乘用車銷售受到抑制,但預計後續乘用車需求有望被持續釋放。此外,2020年內公司將有多款新車上市,其中幾何C汽車預計將於7月上市,領克06和Preface預計在三四季度上線,優於市場的銷售表現將持續並因爲多款新車上市得到提振。另外,母公司吉利集團佈局低軌衛星搶佔無人駕駛的市場藍海,預計2020年底其將首發雙顆低軌衛星,而且Alphabet自動駕駛業務Waymo將成爲沃爾沃、極星和領克品牌自動駕駛技術的全球獨家合作伙伴。該公司積極進行科技轉型加強競爭優勢,並將隨公司與沃爾沃合併後可能會逐步注入上市公司。