作為投資者，您應不斷留意有趣的業務趨勢。有些趨勢會持續數年，推動公司和行業蓬勃發展。現時熱門的增長趨勢包括人工智能、物聯網、5G通訊及遠程醫療。對智能手機和手提裝置用戶而言，5G標誌着更快的下載速度、更強的連接性，以及大大縮短的時延，是下一波值得留意的浪潮。
美國鐵塔(American Tower)(NYSE: AMT)是5G行業增長的直接受惠代表，這個通訊鐵塔營運商擁有近18,000個塔台。公司以房地產投資信託基金 (REIT)的形式組成，因此須分派年度應課稅收入的最少90%，才合資格享有稅務優惠。投資者持有該公司股票，便可同時享有增長和收入。
以下是為甚麼入手美國鐵塔股份會是明智之舉的理由。
圖片來源：Getty Images。
穩定租約 美國鐵塔的租約訂有五至十年的不可撤銷初步年期和多項續期條款，此安排能為公司的收益來源提供穩定性和可見性。截至2020年3月31日，合約保證的金額超過280億美元。主要美國租戶包括信譽卓著的企業，例如AT&T (NYSE: T), 威訊(Verizon)(NYSE: VZ)及T-Mobile(NASDAQ:TMUS)。
這些租約亦載有條款，會按照固定加租百分比(美國一般增幅約為3%)、通脹指數(如屬國際市場)或結合兩者計算，不時上調租金。這些條款確保美國鐵塔的租賃收益升幅長遠能與通脹保持一致，亦為企業提供了不斷增長的經常性現金流作派息之用。
租賃續約率高 租戶要找尋替代的塔址可能會很昂貴及不切實際，因此企業的租戶續約率維持高企。租戶無法獲得適合的替代塔址，確保了美國鐵塔客戶群的「黏性」。截至2019年12月31日，租戶流失率每年平均約為1%至2%。
股息持續增長 美國鐵塔亦展現穩定提高股息的能力。於2012年，每股總股息為0.90美元。此後，股息以約23%的複合年增長率升至2019年的3.78美元，過去七年的每股股息按季增長往績令人豔羨。
伴隨着這個驚人增長的還有公司的訊號塔數目增長。2016年至2019年，美國鐵塔的訊號塔總數由144,119座增加至177,746座。約33,600座的新塔當中，近半(15,946)來自亞洲，而其他7,680座則來自非洲。
5G作為長遠增長催化劑 近年電訊技術的發展，令市場對5G基礎設施的需求更加殷切。這項技術於2019年年初才投入商業運作，但2018年至2025年，市場規模增長的複合年增長率有望達95.8%。
美國鐵塔行政總裁Tom Bartlett表示，就公司的基礎設施進行持續的4G和全新的5G網絡部署，將提高淨經營收入率及投入資本回報。從4G轉至5G將需時數年，為公司提供了穩定增長的催化劑。
新型冠狀病毒疫情預期會對公司構成極輕微的不利影響。透過收購訊號塔及由4G至5G網絡的長期結構轉型，美國鐵塔處於有利位置，實現強勁的有機增長。除非出現預料之外的情況，否則股息亦有望以雙位數比率增長。 {%sfr%}
Royston Yang於上述股票的公司並無任何職位。萬里富持有並推薦吸納美國鐵塔的股票。萬里富推薦吸納T-Mobile US及威訊通訊的股票。萬里富遵循披露政策。
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The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
