世紀疫情導致3月期間環球市場大瀉，但不少板塊已早早收復失地，一些新經濟股更是屢創新高，唯獨是保險股遲遲未有起色。例如中國太保（SEHK：2601）及中國平安（SEHK：2318）依然在年內低位徘徊，中國太保股價更是處於上市11年以來的低水平。
| 現價市盈率（倍） | 現價市賬率（倍） | 股息收益率（%） | 股東權益回報率（%） | |
| 中國平安 | 8.4 | 1.9 | 2.9 | 22.2 |
| 中國太保 | 6.2 | 1.0 | 6.2 | 15.5 |
內地保費收入見疫後復甦 今年受疫情波及，內地 10年期國債息率跌穿3厘水平，4月份更是跌到 2.48厘低位，不過近兩個月來反彈勢頭顯著，目前已回升至 2.88厘，修復到 2月初水平。保險業新增債券收益得到改善，有助推行業估值向上。
今年首季，中國平安及中國太保新單同比分別下跌 16.1%及 31.1%，以致保險業務收入下跌 14.5%及 1.1%。原因主要都是疫情令線下銷售的困難，不過隨着疫情回穩，保險市場亦逐步復甦，根據銀保監會的數據，今年 4月人身險業務實現保費收入 1.59萬億元（人民幣．下同），同比升 4.6%；財險業務實現保費收入 4016億元，同比升 3.3%。中國保險業滲透率仍處於全球低水平，而且疫情有望催化國民的保險意識，行業前景大致看好。
結語:太保值得長線持有 中國平安的高度科技化是支撐集團業績增長的重要基石，集團過去10年已在金融科技上投放1000億元，目前擁有10萬名資訊科技人才以及約3000名科學家，未來 5年或要再投入多1000億元。巨額支出短期內限制了集團的盈利空間，因此投資者要有長時間持有的準備。
中國太保近日啟動了全球存託憑證 GDR，有望成為第一家於倫交所上市的中國保險企業。GDR 發行有助提升穩健經營能力和風險管理水準，同時拓展其國際化業務佈局。而且這次 GDR 引入了國際再保險巨頭之一的瑞土再保險集團成為基石投資者，有助中國太保加速國內國外的業務擴張。配合集團現時低估值及高股息，具安全邊際，值得長線持有。
編輯:Cyrus Li
延伸閱讀
- 保社交距離失保單 為平保更應買入？
- 3隻超值的價值型港股
- 非傳統保險市場興起 眾安在線能否受惠？
- 三張圖表說明中國平安的吸引之處
- 保險科技化造就眾安加速崛起
The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
