NVIDIA『s (NASDAQ:NVDA) 業務在第一個財政季度表現出色。整體而言，數據中心客戶為了提升高性能計算和人工智能培訓工作負荷而購置NVIDIA處理器，收益按年增長39%。NVIDIA最近推出了數據中心專用的A100晶片，帶動上季需求大增。
遊戲業務亦表現強勁，收益按年增長27%。 儘管數據中心業務增長速度較快，但銷售遊戲顯卡仍然是NVIDIA最大的業務，而行政總裁黃仁勳認為，遠程工作的趨勢（因疫情而加快了）可能會在疫情消失後一段很長時間帶動遊戲晶片的需求增長。
以下是三個可以持續帶動NVIDIA晶片需求的利好因素。
數據中心專用的NVIDIA DGX A100 SuperPOD。圖片來源：NVIDIA。
1.雲端基建設施建開支 數據中心晶片的需求在2019年大部分時間短暫放緩，最近兩個季度回升。 來自雲端運算客戶的需求強勁，收益首次突破10億美元，較去年同期增長80%。
NVIDIA的數據中心業務有利好因素。 Synergy Research Group的最新數據顯示，儘管新冠肺炎爆發，但第一季雲端基建設施支出並未放緩。雲端基建設施服務的支出按年增長了37%至290億美元，年度營業收入(annual run rate) 超過1,000億美元。
NVIDIA為全球最大的雲端服務供應高性能圖形處理器，長遠來看，雲端基建設施的支出越多，NVIDIA數據中心業務的增長空間就越大。
2.強勁的遊戲需求 黃仁勳認為，疫情帶來了遠程工作的永久趨勢，代表玩電子遊戲的時間會增加。
黃仁勳表示：「這些公司的大部分員工將會改為在家工作。」「在家工作明顯會增加一項最佳家庭娛樂的需求，即電子遊戲。」
NVIDIA的遊戲業務在2020財政年度佔總收入的51%。 上季實施封城措施之前，NVIDIA的遊戲業務已經表現強勁，第四季的收益按年激增56%。 由於越來越多人留在家中，NVIDIA六個季度的遊戲筆記本電腦的銷量增長是有史以來最快。
正如財務總監Colette Kres所言，即將發表的，並有望成為年度最佳遊戲的Cyberpunk 2077在今年下半年將會進一步帶動遊戲顯卡的需求。
她稱：「我們的RTX GPU的價值和動力會繼續增長。」「RTX遊戲如雨後春筍般湧現，包括 Minecraft和Cyberpunk等經典遊戲，明年我們將有重大的升級機會。」
3.Mellanox交易帶來龐大收益 雲端服務增長快速，數據中心市場達成了多宗交易。 NVIDIA最近完成了Mellanox的收購，Mellanox是數據中心的電纜、交接器和軟件供應商。 Mellanox第一季收益按年升40%。
數據中心業務的增長有助提高NVIDIA上季非公認會計原則計算的毛利率至65.8%。 Mellanox的利潤狀況與NVIDIA數據中心業務類似，因此管理層希望收購Mellanox後能夠立即提高NVIDIA的毛利率、每股盈利和自由現金流。
預期第二個財政季度（包括Mellanox第一個完整季度）的非公認會計原則計算的毛利率將提高至66%，創下NVIDIA的歷史新高。 預計收益將按年增長41.5%至36.5億美元，增減幅度為2%，Mellanox佔總收益的比例很小。
NVIDIA沒有提供具體的盈利指引，但分析師預計第二季每股盈利將按年增長59%至1.97美元。
收購了Mellanox後，NVIDIA現在可以從數據中心的計算和網絡業務獲得收益。黃仁勳表示：「這是數據中心規模計算的時代，NVIDIA和Mellanox可以一起構建端到端的架構。」
上述三個利好因素將在今年下半年帶來強勁的增長。NVIDIA長期仍然是一個不錯的選擇，來自數據中心的需求明顯不會很快就消失。此外，NVIDIA繼續在獨立顯卡市場領先Advanced Micro Devices。未來五年的新遊戲需要用到強化的顯示卡，對NVIDIA遊戲卡的需求將會龐大。
延伸閱讀
- 三隻值得投資的未來創新股
- 兩隻未必十年必須持有的高增長科技股
- NVIDIA的數據中心業務勁到拍得住遊戲業務
- 在這5大熱門股票投資10,000美元 10年內便能致富
The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
