內地於去年底啟動 5G的商業應用，嚴格來說今年是 5G發展的元年，相關股份的發展空間都惹市場憧憬。比較冷門的覆銅板行業，其實很大程度上也是 5G股。覆銅板主要用於生產印製線路板 PCB，再廣泛應用到各類電子產品。5G發展有望激發手機更換潮及各類 5G技術新電子產品的誕生，這些都須用到 PCB，為覆銅板帶來巨大商機。
建滔積層板（SEHK：1888）是覆銅板業務的國內龍頭，2018年佔了覆銅板行業中覆銅板及PCB基板材料（含剛性覆銅板、撓性覆銅板、半固化片）行業達 31.12%的市場份額。而且集團還自主生產覆銅板的主要原材料（如玻璃沙、玻璃纖布、漂白木漿紙、銅箔及環氧樹脂等），有較強的供應穩定性及成本控制能力。
今年 3月，建滔積層板股價由年初 $9.78曾跌至 $6 水平，跌幅逾三成，其後股價穩步上揚，但仍未完全收復失地，截至 6月24日收市價為 $8.15，估值合理，股息率 9.8厘具吸引力，具安全邊際，保守型投資值及食息一族可多注意。
| 現價市盈率（倍） | 預測市盈率（倍） | 股息收益率（%） | 股東權益回報率（%） |
| 10.5 | 8.92 | 9.82 | 12.8 |
建滔積層板去年業績表現疲弱，營收盈利均有所倒退。這主要是由於下游電子市場中美糾紛壓抑，建滔積層板改用滲透定價策略，犧牲短期收益，先集中提高包括薄板、高頻高速覆銅面板及無鹵素等高階、高附加值產品的份額。而去年下半年建滔業績已明顯回升，集團亦透露今年覆銅面板訂單延續去年下半年的強勁勢頭，上游物料廠房於農曆年假保持不間斷生產，目前內地廠房亦早已恢復至滿負荷生產狀態，相信疫情對集團影響並不太大，業績有望迎來反彈。
負債水平改善 派息能力穩定 建滔積層板近年經營現金流保持正數，雖然去年同比減少了 8.6億元（人民幣・下同）至 26.7億元，但負債水平亦保持降低，令負債比率降至近淨現金水平，有能力維持高派息。建滔去年有派特別股息 0.4港元，令派息比率高達 102.6%，但即使撇除特別息，目前股息率亦近 5厘，依然具吸引力，有價息齊升的機會。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Jack Yip 沒持有上述的股票。The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
