近年中國手遊行業發展迅速，不少手遊公司在香港上市，甚受投資者歡迎。去年中手游(SEHK:302)成為新股凍資王，其後由中概股阿里巴巴(SEHK:9988)所超越。2020年手遊股的熱潮延續，尤其近期全球可能出現新冠肺炎疫情2.0，手遊股正是不受影響的新經濟板塊，更有機會因更多人未能外出要留家而受惠。
現時有一間由騰訊(SEHK:700)作為第二大股東的創夢天地(SEHK:1119)，這隻2018年上市的遊戲發行商正處高增長期，具備紅遍一時的精品遊戲，更以小博大尋求聯合投資者CVC收購另一家香港上市遊戲公司樂遊科技(SEHK:1089)。本文看看創夢天地能否創出一片天吧。
創夢天地收入來源穩定 創夢天地的增長飛輪其一是做精品內容，其二是圍繞騰訊做戰略互補。公司的業務主要分兩大類，分別是研發精品手機遊戲低成本吸客，以及信息服務業務經銷，前者以休閒遊戲及激勵性廣告帶動收入，後者主要來自替廣告主營銷精準、高效、智能化的廣告服務。集團今年亦宣佈收購主打PC遊戲及家用主機遊戲的樂遊科技，此舉甚有發展空間。
創夢天地2019年業績符合預期，開發及營運手機遊戲業務是公司的主要收入來源，由2018年至2019年相關收入均佔整體收入87%至88%，2019年毛利約12.3億元(人民幣‧下同)，同比增加18%。雖然信息服務業務收入佔比不大，但增長速度比遊戲業務快，收入由2018年的2.7億元增加23%至2019年的3.32億元，每月平均活躍用戶達到1.31億人，用戶的平均付費亦由2018年的24.5元增至2019年的31.9元人民幣，為創夢天地提供穩定的收入來源。
騰訊透過創夢天地擴大遊戲佈局 隨著2020年以來國內遊戲市場呈回暖趨勢的同時，騰訊去年網絡遊戲業務收益1,147億元，按年增長10%。遊戲業務持續強勢，佔比約30.4%。眼看2018年內地遊戲審批監管嚴緊，騰訊將目光轉向其投資的創夢天地，與創夢天地在多個範疇內合作，包括開設具有電子競技及休閒娛樂設備的好時光影遊社、IP開發、遊戲分銷、雲計算及支付業務等。倘若創夢天地能夠成功收購樂遊，相信騰訊可藉助創夢天地實現更廣泛的海外遊戲版圖擴張。
總結 創夢天地如能成功收購樂遊的大部份股權，相信屆時將可成爲唯一一間在香港擁有兩間遊戲上市公司的企業。加上透過樂遊與海外遊戲開發商合作開發和市場運作的豐富經驗，創夢天地料可加快海外拓展的步伐。
至於樂遊則可借助創夢天地在國內的手遊優勢，有望爲PC遊戲推出手遊版，爲雙方帶來更廣泛的用戶羣及協同收入。
當然，現時創夢天地股價已回落到收購消息公佈前的4.5港元左右，但值得留意，目前大行券商給予創夢天地的目標價，尚未將考慮併購樂遊的影響。若能收購順利，創夢天地的價值有望迎來重估。
編輯:Yan
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