阿里巴巴集團控股有限公司(NYSE: BABA) (SEHK: 9988)剛剛公佈2020財政年度第四季度(截至2020年3月31日止三個月)業績。阿里巴巴公佈業績的時間，正值冠狀病毒令中國大部分經濟陷入停頓的期間。
儘管有新冠肺炎疫情，但阿里巴巴的業績仍顯示出持續增長。本季度，阿里巴巴銷售額同比增長22%至161億美元，高於市場普遍預期的152億美元。
經調整每股盈利1.30美元，亦高於市場普遍預期的0.87美元，以人民幣計算按年增長7%。
截至2020年3月31日的財政年度，阿里巴巴錄得銷售額719.9億美元(人民幣5,097億元)，同比增長35%；經調整淨收益為187.1億美元(人民幣1,324.8億元)，同比增長42 %。
與此同時，經調整自由現金流為184.9億美元(1,309億元人民幣)。基於此業績報告，以下是每位投資者均應注意的三點。
1.前景 儘管季度業績優於預期，但阿里巴巴的股價在業績公佈後隨即下跌，原因可能是市場憂慮其前景。2021財政年度，阿里巴巴預計銷售額約為910億美元(人民幣6,500億元)，同比增長26%，但低於分析師普遍預期的932億美元。
此外，市場可能一直憂慮中美之間日益緊張的局勢。
例如，如中國貨幣繼續貶值，可能會對阿里巴巴以美元或港元賺取的利潤產生負面影響。若緊張局勢加劇，在美國上市的中資公司的估值亦可能下跌。
2.國際客戶增加 阿里巴巴正在海外開展更多業務。2020財政年度，阿里巴巴在其數碼經濟錄得9.6億年度活躍客戶。其中，7.8億人在中國，1.8億人在其他國家或地區。
相比之下，根據阿里巴巴的報告，在截至2019年3月31日止12個月，其國際零售業務Lazada及全球速賣通(AliExpress)的年度活躍客戶超過1.2億。
如阿里巴巴要繼續迅速增長，獲得更多的海外業務將會有很大幫助，有助改善其股票氣氛。
3.執行能力 優秀的管理執行能力是好公司的象徵。優秀的執行能力有助加速增長潛力，原因是管理層把握更多的機會，以及有潛力創造重大價值。
從過去五年的執行能力來看，阿里巴巴管理層已經做到了這一點。五年前，阿里巴巴訂立實現1萬億美元商品總值(GMV)的目標，這是中國電子商務公司從未實現過的目標。
儘管爆發冠狀病毒疫情，阿里巴巴財政年度亦實現了1萬億美元的大關。
因此，阿里巴巴規模龐大，其GMV約佔中國總零售額的六分之一。
阿里巴巴管理層對未來感到樂觀。他們在電話會議上談到阿里巴巴未來的GMV，稱「我們相信仍有巨大的增長潛力。」
萬里富要點 儘管爆發冠狀病毒，阿里巴巴仍錄得強勁的季度增長，該公司認為，由於預計GMV將繼續增加，該公司仍有龐大的增長空間。
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The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
