智通財經APP獲悉,安信國際發佈研究報告,認爲未來騰訊(00700)仍有巨大的發展空間,採用SOTP的估值方法,按照2020年預估業績分別基於增值服務、廣告業務和金融科技與企業服務業務分別22x、20x市盈率和7x的市銷率估值中樞,再加上公司所持有的聯營公司公允市場價值的0.9倍折價,給予騰訊目標價550港元,維持“買入”評級。
安信國際稱,騰訊Q2遊戲表現預計亮眼 。根據SensorTower的數據,《王者榮耀》5月收入環比增長31%,實現了上市4年來的最大增幅,同比增長42%,創歷史新高。此外,由於《和平精英》爲去年5月開始商業化,Supercell在19Q4並表,海外吃雞遊戲《PUBG》移動版、《使命召喚》手遊等在衛生事件期間表現出色,預計Q2的遊戲業務將十分亮眼。
此外,《地下城與勇士》手遊版預計在下半年上線,爆款端遊的手遊版本運營預計會給騰訊業績帶來新的增量。公司的有系出海業務擁有大量端遊IP指的後續的期待,公司的通過控股和持股的方式參與了多家海外知名遊戲公司,如EpicGames、Riot、動視暴雪等,在主機遊戲方面也與任天堂合作代理Switch的中國發行,與海外知名遊戲廠商合作,手持多項知名IP遊戲爲公司的後續發展提供強勁支撐。
安信國際指出,騰訊內測“微信小商店”,深化C2B服務。6月20日,微信內測了“微信小商店”的小程序,根據公開的信息判斷,微信小商店是一個無需開發、一鍵開通即可自主經營的賣貨小程序。開通小店後,用戶可以直接在這個小程序裏進行直播賣貨。騰訊在基於微信的社交平臺所做的拓展較爲剋制,微信小商店功能是公司在2019年10月發展SaaS生態“千帆計劃”的拓展。“千帆計劃”爲第三方SaaS企業提供技術支持和培訓等服務,引入行業發展生態滿足客戶需求,激活微信海量用戶的商業潛力。
安信國際還稱,從“微信小商店”的形式來看,小商店程序可以爲公衆號、視頻號、小程序等B端客戶直接提供商業化服務,與第三方SaaS服務商相比可能在標準化服務小型商戶方面提供了彌補,中短期來看會處於共存的生態,對於微信而言生態的商業化需要騰訊自己做好管控,“微信小商店”的上線是公司在此方面做出的嘗試。