智通財經APP獲悉，廣發證券發佈報告表示，一季度重卡銷量和盈利體現了韌性，推薦依託曼技術平臺，未來份額或持續提升的中國重汽(03808);以及受益於大排量重卡滲透率提升、國際化領先的濰柴動力(02338)。
廣發證券表示，重卡景氣度持續超預期，這主要時由於下游需求，尤其是物流需求具有韌性。根據中機中心數據，1-5月國內重卡終端銷售59.4 萬輛，同比增長16.2%，重卡需求旺盛。
5月，我國公路貨物週轉量、公路旅客週轉量同比增速分別爲1.6%、-51.1%，物流需求相對剛性下物流重卡韌性、彈性均超預期。5月我國房屋新開工面積同比增長2.5%，1-5月我國固定資產投資完成額累計同比降幅繼續收窄至6.3%。另外，工程重卡需求也在持續改善。
廣發證券表示，1-5月，天然氣重卡終端銷售6.51萬輛，同比增長39.0%。天然氣重卡熱銷主要因爲需求端具經濟性，也與供給端利潤較高、政策端友好有關。燃氣車的需求主要看氣柴油價格比，75%是均衡值，5月我國氣柴比僅約54.5%。
從供應商來看，國內市場龍頭濰柴動力1-5月市佔率高達48.1%;從行業競爭格局變化來看，中國重汽表現突出，其1-5月市佔率爲27.0%，較19年的17.0%大幅提升10pct。
廣發證券認爲，大排量重卡發動機滲透率將繼續提升。1-5月，我國重卡發動機中排量在12升以上佔比爲18.2%。分企業看，1-5月濰柴動力市佔率爲28.3%，較去年略有下滑。但其天然氣發動機份額企穩，下游客戶陝重汽銷量恢復，加上工程車二季度後有望迎來較高增長，其份額有望企穩回升。1-5月中國重汽曼系列發動機同比大幅增長86.3%，1-5月曼佔其國內配套總量的90.4%，去年同期爲65.1%。
不過，廣發證券提醒，公共衛生事件帶來的影響或超預期，宏觀經濟可能會下行，以及行業景氣度下降等風險值得注意。