近日《彭博》引述消息指香港電訊—SS（SEHK:6823）有意出售旗下國際企業子公司PCCW Global，業務估值或達10億美元（約78億元）。投資者買入這隻6厘高息股之前，有兩條問題必須有明確答案，包括出售後會否派特別息？現價值得買入以收取特別息嗎？
PCCW Global利用優化軟件定義互連平台Console Connect，為客戶提供Tier-1標準環球互聯網主幹網絡，客戶可以連接雲端、服務及應用軟件，這個傳輸網絡在76個城市設有125個連接點，遍佈歐洲、亞洲、非洲及美洲。
根據香港電訊年報記載，PCCW Global在興建及維護海底電纜有豐富經驗，2020年連接美國及日本的全新海底電纜JUPITER開始運作，海底電纜PEACE（Pakistan and East Africa Connecting Europe）將於2021年竣工，這段海底電纜為內地至歐洲及非洲間的最短距離，可以配合「一帶一路」國家對數據傳輸需求的增長。
PCCW Global是國際電訊業務 集團的電訊服務收益主要來自本地電話服務、本地數據服務、國際電訊服務及其他業務。去年這4項電訊服務收益分別為32.6億元、77.9億元、73.5億元及35.6億元。而報道亦提及PCCW Global是國際電訊服務的一部分。
參考香港電訊的招股書，國際電訊服務包括向跨國企業及電訊服務供應商提供批發及零售國際服務，並且為本地商業及住宅用戶提供直通國際電話服務、經接線生代駁的國際電話服務及電話卡服務都屬於國際電訊服務的範疇。
從香港電訊各項資料推算，PCCW Global業務主要涉向跨國企業提供批發及電訊業務。而本地對外長途電話服務則不包括在內。
有望派特別息 筆者曾在《李澤楷變身保險大亨要靠電盈？》指出電訊盈科（SEHK:8）在城中富豪李澤楷心目中的重要性，已被富衞保險所取代，前者只能充當成為派息現金牛，以支持李澤楷做保險大亨。事關發展保險需要大量資本；香港電訊出售PCCW Global後，以管理層有極大誘因派特別息，以充實自己的荷包，始有彈藥收購保險公司或為旗下保險公司增加資本，這也是以上第一條問題的答案。
倘落實以10億美元出售PCCW Global，估計香港電訊的國際電訊服務將會大幅減少，因為現時利用互聯網作視象通話，足以取代本地對外的長途電話服務。去年集團的國際電訊服務收入達73.5億元，相信大部分來自PCCW Global。從這個角度看，倘香港電訊出售該項業務的確有殺雞取卵之嫌。
現價未反映分派特別息 話說回來，倘投資者一心一意希望收取特別息，現價並未反映派特別息這個因素。該項業務估值78億元，全數分派，特別息折合每單位1.029元。而出售消息於今年6月3日下午3時50分曝光，當日香港電訊股價升0.52元，收報11.88元，當時股價僅局部反映這個利好因素。然而，本週股價與消息曝光時相若，故現價買入等派特別息仍是划算。
編輯:Yan
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