日清食品有限公司 (SEHK: 1475)是一家總部設在香港和中國大陸的食品及飲料製造商。 自2017年底上市以來，該公司的股價已飆升逾一倍。
這樣的誘人漲幅，當然也激起了我對該公司的興趣，想做更進一步的瞭解。 為了評估該公司是否值得投資，筆者今天將關注一個重要的方面， 那就是該公司到底是如何賺錢的。
產品 讓我們先來看看該公司的主要產品分類。 其產品主要可分為兩大類 — 方便麵及其他。
日清食品以方便麵聞名，旗下產品品牌有合味道杯麵、公仔麵、出前一丁等。
這些產品在香港和中國大陸都銷售廣泛。據該公司的招股說明書，方便麵業務佔了其2017年上半年收入的83.3%，剩餘的16.7%則來自其他產的銷售，如公仔點心、granola麥片，零食以及飲料產品，如可果美果蔬汁。產品主要銷售地是在香港和中國大陸。情況到現時依舊，只是中國的重要性越見吃重。
營收的地理分區 日清食品收入
資料來源:日清食品2019年年度財報
首先，該公司的收入來自兩個地區，即香港(包括對海外的出口)和中國大陸。
以營收來計，兩個地區2019年分別佔比42.1%和57.9%。 而就盈利能力而言，兩個地區中仍然是中國大陸佔比更高，分別為32.2%和67.8%。
過去五年裡，大陸的業務一直在以令人咋舌的速度增長，收入從2014年的14億港元(約合1.81億美元)增長到2019年的18億港元，複合年增長率為5.1% 。
對比之下，香港業務在這段時間的增長相對較慢，在2019年增長了12%，達13億港元。
眺望未來，投資者對兩個地區將保持增長可以有所期待，尤其是中國內地的業務，因為大陸消費者更願意為高價優質的方便麵買單。
結語 總的來說，相較其他食品公司，日清在香港和中國大陸銷售方便麵的商業模式相對很簡單。
不過，由於市場動態的不同，投資者應該分開去評估香港和中國內地的業務。例如，日清食品在香港方便麵市場是主導者(估計市場份額為65%)，幾乎沒有太大的增長空間。而在大陸市場，日清的份額不到3%，這給了他未來巨大的成長空間。單獨分析兩個市場，可以讓投資者更好地了解日清食品的長期前景。
延伸閱讀
- 新冠疫情第二波來襲 攻防部署股票名單
- 政經不穩內需值錢 部署增長品牌
The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
