踏入後疫情時代,內地經濟持續復甦,自 3月起社會零售消費反彈。投資者可考慮買入不同消費板塊的龍頭股,在消費復甦中受惠。
1.阿里巴巴(SEHK:9988) 電商本身就處於高增長賽道,疫情更是催化了線上零售滲透率。剛過去的「618」亦體現出內地壓抑數月的消費力爆發力量,阿里旗下的天貓累計下單金額達 6982億元(人民幣・下同),遠超去年「雙11」創下的 2684億元紀錄。加上下半年的「雙11」及直播電商的發展,阿里巴巴在年內的增長趨勢明朗。
阿里巴巴早前股價一直橫行,直到近日重拾升勢,現價市盈率 28.2倍,估值合理,有望追落後。
2.中國飛鶴(SEHK:6186) 嬰幼兒奶粉屬於剛性需求,受疫情影響有限,中國飛鶴為國內乳業龍頭,加上近年已積極部署線上零售,疫情有助飛鶴加速搶佔市場份額,擴大龍頭優勢。消費復甦則有助集團高端奶粉及成人奶粉等產品銷售,是進可攻退可守的企業,雖然 3月大市急瀉,但集團股價卻未有明顯跌幅,反映其抗跌能力及市場對其未來發展的強大信心。
飛鶴現價市盈率 29.6倍,配合其成長性而言估值仍處於合理水平,投資者現價可先小注買入,若能遇到回調再加注收集。不過鑑於國內出生率有顯著下降趨勢,而集團嬰幼兒奶粉以外產品仍在初步發展階段,對集團收入貢獻不大,目前先作中長線持有,下一步仍待未來國內出生率及飛鶴產品結構的改善情況再定奪。
3.青島啤酒(SEHK:168) 有別於乳業市場的中國飛鶴,青島啤酒的需求不屬剛性,不過踏入夏季是啤酒旺季,加上近期「地攤經濟」概念盛行,啤酒需求亦有望受到帶動。
內地啤酒需求有高端化趨勢,2018年中國中檔和高檔啤酒佔比分別增至 21%和10%,而2014年此比例僅只 14%和5%。近年青島持續走高端化,成果亦日漸彰顯,根據GlobalData數據,集團在高端產品市場份額預計會由2018年的14%增至2023年16%。
青島啤酒 | 華潤啤酒 | 百威亞太 | |
現價市盈率(倍) | 36.0 | 97.7 | 39.7 |
4.安踏體育(SEHK:2020) 與上述的板塊比較,體育用品的市場需求復甦周期預料較慢。不過體育用品近年市場需求持續擴大,疫情不會影響其長線增長邏輯,反而有助刷新居民的健康意識,催化行業增長。
安踏 | 李寧 | 特步 | 361度 | |
現價市盈率(倍) | 32.1 | 37.0 | 7.7 | 4.2 |
延伸閱讀
- 能受惠於「地攤經濟」下的三個行業
- 澳優股價5年升5倍 乳業王者地位飛鶴能奪嗎?
- 一家可能會對阿里巴巴構成重大威脅的公司
- 值得買入並一直持有的10隻頂尖環球科技股
- 突發:618銷售破紀錄中國電商領域正在復甦
The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020