以銷售手錶及珠寶首飾等奢侈品為主業的廸生創建(SEHK：113)，面對社會運動、新冠肺炎疫情衝擊，整體零售市道不景氣的大環境下，去年度業績依然大賺，全靠副業表現出色。
零售業務見紅 遊客量大減、市道不濟，廸生截至今年3月底止年度銷售額按年減少26.7%，至29.37億元；同店銷售額下跌19.5%。集團零售網絡共61間店舖，分布於香港、內地及台灣。其中香港8間店舖貢獻全年度銷售額達81.6%；台灣24間店舖則貢獻15.6%；內地店舖雖然最多，有29間，但貢獻不足3%。
若按商品組合劃分，手錶及珠寶首飾佔49%、化妝及美容產品佔29.6%、時裝及配飾21.1%，而證券買賣則佔0.3%。
總結全年度，零售部門轉盈為蝕2.09億元，惟投資組合獲利8.55億元，不單只足以彌補零售業務的虧損，更帶動純利大升57%，至6.45億元。每股盈利有162.9仙，末期息維持27仙，另派特別息20仙；連同中期息8仙計，全年派息共55仙。
投資組合屢撐業績 廸生投資組合大有斬獲，主因所持有的美國非上市科技公司Honey Science Corporation被網上支付商PayPal看中，今年初出價11.49億元提出收購。扣除帳面淨值及交易開支，廸生勁賺9.28億元。
廸生投資業務比零售本業更賺錢並非偶然。集團2019年度利潤大升逾1倍，賺4.03億元；當中投資組合及出售貨倉物業賺2.35億元，佔比超過一半。2017年度純利8016萬元，投資組合便佔了7420萬元。
結語：股價折讓大兼可博私有化 廸生股息率逾12厘，即使扣除特別息後仍超過7厘，是零售板塊中沒有一隻比得上。另外，集團截至今年3月底止，資產淨值29.73億元，相當於每股資產淨值約7.54元，股價折讓約4成。
更值得留意是出售科技公司套現後，手頭現金急增至33.23億元；扣除負債，持有現金淨額22.63億元，相當於每股約5.74元，不單只含金量極高，比現時股價還要高。有能力繼續派高息之餘，從另一角度看，似乎還有私有化的可能。
編輯:Yan
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者Raymond Lo沒持有以上提及的股票。The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
