智通財經APP獲悉，莎莎國際(00178)去年度盈轉虧蝕5.16億港元。小摩發表研究報告表示，維持其“中性”評級，目標價1.2港元。
該行表示，撇除店鋪資產的一次性減值約2.71億港元及已終止新加坡業務虧損4100萬港元，莎莎2020財年的調整後淨虧損爲2.05億港元。該行表示，虧損歸因於疲弱的收入，且固定成本的比例很高。另外，降低自家品牌的曝光率以及庫存清除導致毛利率急劇收縮。展望2021財年，鑑於結構性問題，該行預計該公司收入將不會有大幅度的恢復，莎莎持續削減費用計劃應該可以有效地降低其收支平衡點，並幫助它實現盈利。
該行稱，從4月到6月中旬，莎莎在香港的銷售仍然處於低迷狀態。香港首季度的同店銷售下降73%，主要是由於約佔香港總銷售額的70%的內地遊客到訪驟降，意味香港本地消費可能有改善。但該行表示，本地消費仍存在壓力，恢復可能面臨中斷。
該行表示，相信莎莎可以在成本削減下，在2021財年實現利潤，但仍預計銷售下降14%。該公司管理層預計其收支平衡銷售額將由48億港元，降到今年年底約36億港元。