2015年港股「大時代」以來,港交所 (SEHK:388)每次去到280元水位便開始腳軟,更有都市傳說,只要港交所股價接近300元就會「剋」冧市。
今時唔同往日,已有大行把港交所目標價升至333元;中概股「回歸」固然是一大利好因素,為何今天的港交所須另眼相看?
花旗銀行目標價看333元 港交所股價從3月低位至今已大升超過4成;這期間,中概股陸續來港上市,而網易(SEHK:9999)、京東 (SEHK:9618)等大型招股活動「叫好又叫座」,港交所股價亦水漲船高。
不少大行已把港交所目標價定在300元以上,當中又以花旗的目標價最牛。花旗看好中國科技股來港二度上市吸引資金流入,而且低息環境下,港交所比銀行股更吸引,具有長期強勁的結構性增長潛力,所以重申「買入」評級,目標價333元。
雖然港交所股價在300元都會出現相當阻力,以下幾個因素,將成為港交所打破「300元魔咒」的動力。
「回歸股」的持續影響 大型中概股回歸,港交所賺到的上市及掛牌相關收入固然「和味」,但這只是個開始,其他得益還陸續有來。
以剛掛牌的網易為例,網易在香港中央結算系統持股量已達20.49億股,是已發行股本的59.75%。這做法令網易在香港的市值增加,讓更多美國ADS轉換成香港普通股,增加流通量之際亦增加交投量;以上因素均有利網易納入指數,若然未來染藍或入摩,可引入更多資金。
以上一切,港交所將通通直接受惠。
環球資金規模及流向 為了減低新冠病毒對經濟的打擊,美國自今年第2季以來不斷放水;雖然講明會加強財政政策,避免只有華爾街得益,但暫時看來,貨幣政策仍是主打;現時透過聯儲局泵出的,已足以打敗地心吸力托住美股還綽綽有餘;在11月之前,估計錢還陸續有來。在美元不斷貶值,港股又比美股抵買的情形下,港交所必然有得益。
另外,中美關係持續緊張,但地球仍是要運轉,資本繼續要流動;這樣的氛圍下,香港的重要性不會減低,還會繼續作為內地資本市場的重要後盾;不單是股市,還有債市。而港交所近日不斷加強多項衍生產品、定息及貨幣產品系列,絕對是抓對時機。
280至300元區間的阻力因素 大時代之後,港交所突破300元就只有2018年初那一次,當時是大牛市尾聲,港交所上升本身並沒有什麼重要的基礎及結構因素支撐,港交所跟市升,亦跟市冧。另外,在280元至300元區間亦會出現大時代的蟹貨鬆綁,這也的確是市場一個重要心理關口。
現時,以上的因素已不太成立,加上有結構性因素支撐,港交所能突破這關卡的機會,自然就不能同日而語了。
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