2015年港股「大時代」以來，港交所 (SEHK:388)每次去到280元水位便開始腳軟，更有都市傳說，只要港交所股價接近300元就會「剋」冧市。
今時唔同往日，已有大行把港交所目標價升至333元；中概股「回歸」固然是一大利好因素，為何今天的港交所須另眼相看?
花旗銀行目標價看333元 港交所股價從3月低位至今已大升超過4成；這期間，中概股陸續來港上市，而網易(SEHK:9999)、京東 (SEHK:9618)等大型招股活動「叫好又叫座」，港交所股價亦水漲船高。
不少大行已把港交所目標價定在300元以上，當中又以花旗的目標價最牛。花旗看好中國科技股來港二度上市吸引資金流入，而且低息環境下，港交所比銀行股更吸引，具有長期強勁的結構性增長潛力，所以重申「買入」評級，目標價333元。
雖然港交所股價在300元都會出現相當阻力，以下幾個因素，將成為港交所打破「300元魔咒」的動力。
「回歸股」的持續影響 大型中概股回歸，港交所賺到的上市及掛牌相關收入固然「和味」，但這只是個開始，其他得益還陸續有來。
以剛掛牌的網易為例，網易在香港中央結算系統持股量已達20.49億股，是已發行股本的59.75%。這做法令網易在香港的市值增加，讓更多美國ADS轉換成香港普通股，增加流通量之際亦增加交投量；以上因素均有利網易納入指數，若然未來染藍或入摩，可引入更多資金。
以上一切，港交所將通通直接受惠。
環球資金規模及流向 為了減低新冠病毒對經濟的打擊，美國自今年第2季以來不斷放水；雖然講明會加強財政政策，避免只有華爾街得益，但暫時看來，貨幣政策仍是主打；現時透過聯儲局泵出的，已足以打敗地心吸力托住美股還綽綽有餘；在11月之前，估計錢還陸續有來。在美元不斷貶值，港股又比美股抵買的情形下，港交所必然有得益。
另外，中美關係持續緊張，但地球仍是要運轉，資本繼續要流動；這樣的氛圍下，香港的重要性不會減低，還會繼續作為內地資本市場的重要後盾；不單是股市，還有債市。而港交所近日不斷加強多項衍生產品、定息及貨幣產品系列，絕對是抓對時機。
280至300元區間的阻力因素 大時代之後，港交所突破300元就只有2018年初那一次，當時是大牛市尾聲，港交所上升本身並沒有什麼重要的基礎及結構因素支撐，港交所跟市升，亦跟市冧。另外，在280元至300元區間亦會出現大時代的蟹貨鬆綁，這也的確是市場一個重要心理關口。
現時，以上的因素已不太成立，加上有結構性因素支撐，港交所能突破這關卡的機會，自然就不能同日而語了。
延伸閱讀
- 中概股回歸 剖析港交所為何是贏家
- 6月萬里富博客心水股推介
- 港交所逆市股價強勢 現時應買入?
- 十大「企管分數」最高的港股買得過嗎？
The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
