智通財經APP獲悉,花旗發表報告表示,將中國旺旺(00151)目標價下調2.8%,從8.94港元減至8.69港元,維持“買入”評級。
花旗表示,旺旺米餅第一季銷售並未受公共衛生事件太多影響,另外,由於旺仔牛奶並非季節性及新年送禮的消費選擇,因此庫存壓力較少。同時,公共衛生事件只是將雪糕銷售後移至4-5月。因此,在無明顯庫存壓力及沒有提供大量折扣的情況下,該公司4-5月的銷售實現雙位數增長。該行分別將公司2021及2022財年盈利預期下調10%及11%。
花旗稱,該公司表示飲食類消費在公共衛生事件後正加速轉移至網上銷售,公司正指導其分銷商進行轉型,線上銷售將佔整體收入中單位數並實現10-20%的增長。另外,海外銷售佔整體收入中單位數及呈現中單位數增長。該行預計海外業務將成其未來增長引擎,並對其2021財年銷售表現有信心。
花旗又稱,公司預計由於產品組合改善,2021財年毛利率將會擴大,派息比率將在85%。