最近招股上市的網易(SEHK:9999;NASDAQ:NTES)獲恒指公司認證符合恒生綜合指數快速納入指數規則要求,將在今個月26日被納入恒生綜合行業指數資訊科技業、大型股指數、大中型股指數,恒生互聯網科技業指數。
入綜合指數帶來「北水」 雖然以上提到的綜合指數均非市場熱門關注的恒生指數,但納入恒生綜合指數代表網易將成為符合港股通交易資格的證劵,深圳及上海投資者將可買賣網易的股份。網易作為實力雄厚的遊戲開發公司,估值有望在「北水」追捧下更上一層。
不過,要有北水追捧,前題是網易要得到內地投資者的青睞,否則名單上合資格證券眾多,北水未必會流到網易。 可幸的是,網易的業務確實具有投資價值,而財務表現亦反映經營模式成熟。
網易業務前景吸引 網易的核心業務是去年收入貢獻近80%的在綫遊戲業務。在綫遊戲中最具吸引力的是網易旗下的自研及代理手機遊戲。隨著智能手機普及度上升,移動裝置上的娛樂需求將急速增長,新冠疫情更加快了這增長趨勢。
網易擅於更新內容以保持玩家活躍度的能力充分地反映在旗下《大話西遊》之上,這卓越能力更有望應用在集團近來與知名內容經營商合作開發的遊戲,如《漫威超級戰爭》。
網易過去的財務表現亦可見其業務優勢。據財經網站Morningstar,網易過去五年的收入及經營溢利分別錄得38%及24%複式增長,往績增長實力相當吸引。投資回報方面,網易在過去五年的平均資產回報率及股本回報率均處於17.6%及27.8%高水平,實為高速增長股。
入恒指憧憬更吸引 隨著更多市值龐大的中概新經濟股來港上市,恒指公司為保持恒生指數的代表性而上調新經濟股比重只是時間問題。早前恒指公司亦曾表明指數加入新經濟股屬大趨勢。
若然網易入恒指的憧憬實現,機構投資者包括強積金為追蹤市場表現而吸納網易將再為其估值帶來上升動力。值得一提的是,追蹤指數而流入的資金屬被動性質,獲加持的優質股在長線有望實現更穩定的股價回報。
結語 網易的業務基本面吸引,納入綜合指數有望迎來「北水」追捧,而中長線獲納入恒指更值得憧憬。
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