智通財經APP獲悉，里昂發表研究報告表示，周大福(01929)的現金流及收益率表現穩定，重申其“買入”投資評級，目標價由原來的8.4港元下調至8.3港元，並分別將其2021至2023財年各年盈利預測下調23%、7%及6%。
該行表示，在周大福2020財年業績中看到內地市場出現初期復甦跡象，如果在今年第三季出現大規模復工的話，復甦情況可能會加快。內地市場4至5月份的同店銷售復甦至同比跌15.4%。按零售額計算，同比減少3%，相信會在未來數月恢復增長。在強勁的2020財年表現後，雖然受到公共衛生事件影響，但相信開店數目會維持在400至450間的穩定水平。該行的渠道調查顯示，婚禮等大型活動很有可能在9月或10月份左右恢復，將釋放一些被壓抑的需求。
該行稱，周大福香港及澳門市場的同店銷售在4月及5月份表現惡化，同比下跌80.2%，部分原因是受公共衛生事件影響。然而，該行預期銷售的表現將會在非常低基數下有改善，並在公共衛生事件得到控制及宣佈進一步的刺激政策時有上升空間。