滔搏國際(SEHK:6110)遭控股股東於6月10日收市後以高折讓大手減持，股價隨即跟隨下瀉，惟公司復甦勢頭並未因此受影響，反而估值更為吸引，值得投資者吸納。
國際體育品牌的中國代理零售商滔搏國際早前遭控股股東百麗體育按每股10.5元的價格向獨立方配售2.7億股現有股份，套現29億元，佔總額約4.46％，作價比6月10日收市價折讓9%。其後兩日股價累挫9.7%。
預測市盈率勝同業 控股股東減持確實會削弱投資者對公司前景的信心，然而公司業務表現並不會因此出現重大變化。股價回落連帶公司的市盈率也回落至23倍左右，按彭博綜合券商預測滔搏2020/2021財年亦維持在相若水平，較同樣從事分銷的寶勝(SEHK:3813)的約28倍為低，也較內地龍頭體品股安踏(SEHK:2020)和李寧(SEHK:2331)的36倍和30倍為吸引。
滔搏是Nike的內地最大分銷商，其他代理品牌包括Adidas、Puma、Converse、Vans、The North Face、Timberland、Reebok、Asics、Onitsuka Tiga及Skechers，全屬內地最受歡迎的體育品牌，截至今年2月底的2019/2020財年公司經調整純利按年升6.5%，至23.8億元人民幣，當中1月、2月為內地疫情高峰期。
大行料業務復甦 在內地疫情受控及經濟漸見復甦下，交銀報告，滔搏銷售復甦快於該行預期，踏入5月銷售額已高於去年。摩根士丹利指出，滔搏現金流倍增，有利疫後盈利V形反彈。匯豐則預計公司2021財年上半年收入、經營溢利會分別按年跌5%、55%；但下半年度收入將回升20%。
大行紛紛預測滔搏業務復甦，主要是由於相信國策可進一步支持行業經營環境。國家體育總局於5月20日公布，將通過城市申報，確定一批國家體育消費試點城市，首批試點周期為2020至2022年。試點城市要通過政府購買、稅費補貼、積分獎勵、消費券等方式引導體育消費。
此外，滔搏在全年業績重點提及數字化轉型的步伐繼續加快，如在原有電商平台基礎上，擴大社群小程式、移動收銀的開發和應用等。根據交行報告，內地疫情爆發高峰期間，滔搏數字化工具帶來的銷售額從5至6%上升到40至50%，並在恢復階段穩定在10至20%，數字化銷售渠道相信可為今後公司收入保持穩定。
總括而言，公司復甦勢頭良好，配股消息令股價回落反成為吸納時機。
編輯:Yan
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