5月6日，芯片巨頭中芯國際（SEHK：981）啟動A股IPO的消息刷遍資本市場，當日股價一路狂飆，漲幅超過12%，在其帶動下，港股半導體板塊也大漲超7%。目前升勢依然未止，截至 6月12日，中芯收市價為 19.38港元，達 2005年以來高位水平。造成這麼大的市場反響，足見市場對國家芯片領域發展的空前關注。
中國的芯片市場 5G 技術的基礎不僅是鐵塔，還須要這些一塊塊微細的芯片，它們可以廣泛用於通信設備、PC/電腦、消費電子、汽車電子、醫療儀器、機器人、工業控制等各種電子產品和系統，是高端制造業的核心基石。
不過在上個世紀，中國由於多年的內戰，以及抗美援朝戰爭，並未能抓住芯片產業剛剛興起的契機；後來的經濟發展重心亦未有包括芯片產業。直至現在，中國仍高度依賴進口芯片，尤其是高端芯片，每年要進口超過 2000億（美元・下同）的芯片，2019年更是高達 3000億元，進口金額更是超過原油。但近年中美貿易糾紛，進口芯片成為中國的要害，美國有多項禁止出口芯片至中國的措施，國產芯片於是成為了國家發展的焦點所在。
中芯對標全球龍頭的研發實力比較 中芯國際是全球領先的集成電路晶圓代工企業之一，也是中國目前唯一實現 14 nm量產的集成電路晶圓代工企業。按照2018年銷售額排名，在全球純晶圓代工市場，中芯市佔率為 6%，排名第四位；而市場龍頭台積電有高達 59%的市佔率，相距甚遠。
在研發實力方面，中芯平均一個先進製程（N+1）的技術開發團隊，研發人員投入約 100至300 人，這數目在業界偏少。對比台積電，它一個先進製程開發會分好幾組人同時進行，每組約 500人，換句話說研發人員投入下限約 1000人。
台積電在 2011年推出 28nm芯片，中芯則是 2015年；到 2016年台積電推出了 10nm，中芯卻到 2019年才有 14nm，兩者的研發水平有三至五年的差距。而且台積電研發成果更新替換的速度亦比較頻繁，去年更是宣布已啟動2nm製程的研發，並預計研發將於2024年完成並投入生產。相反，中芯則要隔上幾年才有成果展現，看來中芯還須急起直追才能趕上台積電。
| 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | |
| 台積電 | 28nm | 20nm | 16nm | 10nm | 7nm | ||||
| 中芯 | 40nm | 28nm | 14nm |
| 2017 | 2018 | 2019 | ||||
| 研發費用（億元） | 佔營收比例（%） | 研發費用（億元） | 佔營收比例（%） | 研發費用（億元） | 佔營收比例（%） | |
| 台積電 | 184 | 8 | 186 | 8 | 211 | 9 |
| 中芯 | 36 | 17 | 45 | 19 | 47 | 22 |
中芯值得買入嗎？ 當然，不是全球龍頭不代表沒有投資價值，而且中芯還是中國的龍頭，跟國內芯企如華虹半導體（SEHK：1347）也有明顯的技術鴻溝。
| 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | |
| 中芯 | 40nm | 28nm | 14nm | ||||||
| 華虹集團 | 65nm | 55nm | 28nm |
| 2017 | 2018 | 2019 | ||||
| 研發費用（億元） | 佔營收比例（%） | 研發費用（億元） | 佔營收比例（%） | 研發費用（億元） | 佔營收比例（%） | |
| 中芯 | 36 | 17 | 45 | 19 | 47 | 22 |
| 華虹半導體 | 3 | 6 | 3 | 5 | 4 | 7 |
目前中芯先進製程還離不開美國的半導體設備，為了華為得罪美國，與全球龍頭的技術差距只會拉得更遠。
投資結語 中芯現價市盈率 57.2倍，是其歷史估值的高水平，若真的確實了無法為華為提供芯片，股價下調壓力頗大；「若干客戶」如果不包括華為，中芯的市場空間則十分龐大，適宜投資者逢低買進。現時處於這個關卡，投資者不宜高追，但尚可以繼續持有，惟須留意市場消息，同時謹守止蝕準則。
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