在2000年初，軟銀集團 (TYO:9984) 行政總裁孫正義叱咤風雲。於最高峰時，他的資產每日增加100億美元。
不過，隨著科網股泡沫爆破，軟銀的股價下跌超過90%，不單使孫正義的身家縮水700億美元，更令軟銀面臨破產。
之後，軟銀在阿里巴巴 (NYSE: BABA) (SEHK: 9988) 投資的2,000萬美元成為了救命稻草。可以說，是阿里巴巴的創辦人馬雲拯救了軟銀和孫正義。
在2007年，馬雲加入軟銀董事會，至今軟銀仍然持有阿里巴巴的逾四分之一股份，現值約為1,400億美元。
來到2020年，軟銀和全球經濟又再陷入危機。只是，這次馬雲不會再度幫助軟銀走出困局了（至少不會以董事身份）。
早前，馬雲決定在軟銀公佈業績當日辭任董事職務，並將於6月25日的股東週年大會上交棒予三名新董事。
軟銀命運改變 在馬雲離任前，軟銀願景基金作出了多項錯誤的投資決定，當中不得不提對WeWork的巨額投資。
在2019年1月，WeWork的估值達到470億美元。然而，在首次公開發售擱淺後，目前公司的估值只有30億美元。
在上市失敗後，軟銀辭退了WeWork的創辦人和前行政總裁諾伊曼（Adam Neumann）以接管公司，並注入數十億資金。
在2020財年（4月至3月），軟銀於WeWork的投資虧損達到46億美元。然後，軟銀取消了30億美元的收購要約，觸發WeWork和諾伊曼對其提出訴訟。
除此以外，軟銀願景基金作出的其他投資亦處境不妙。例如，在2020財年，軟銀於Uber的投資便虧損了52億美元。至於在Uber和WeWork風暴期間唯一表現較好的OYO(印度網上酒店預約公司)，同樣面對不利因素。
在2020財年，OYO和其他投資（不包括Uber和WeWork）使軟銀蒙受的虧損高達75億美元。
儘管馬雲離開軟銀董事會是深思熟慮的決定，對軟銀來說卻是時機極差。過往，軟銀以阿里巴巴為招牌贏得信譽，現在馬雲離任，軟銀或會遇上更多障礙。
軟銀可能會減持阿里巴巴 在馬雲退出董事會之際，軟銀亦打算動用超過400億美元的投資資金削減債務、提高流動性和回購股份。其中，沽出阿里巴巴股份套現將會是孫正義的首要任務。
鑑於軟銀主要投資於低流動性的私人企業，而冠狀病毒疫情也許令有關企業的現時估值受壓，軟銀需要出售投資組合的上市股票套現。
縱然本年至今阿里巴巴的美國預託證券價格下跌了5%，但依然輕微領先大市。
假如軟銀真的減持阿里巴巴，後者的美國預託證券價格將會承受壓力。
愚人要點 馬雲辭任軟銀董事職務，可能會成為軟銀願景基金的催命符。無論他的決定是否巧合， 在新型肺炎危機後，軟銀的規模或許會遜於以往。
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