在第一季新冠肺炎疫情於中國爆發時，尚未清楚新冠肺炎(Covid-19)疫情對當地網上服務企業美團點評(SEHK: 3690)究竟是好還是壞。
一方面，市場預期新冠肺炎疫情爆發會將很多新客戶推向美團點評，而這些新客戶在未來幾年會繼續在公司下訂單。
另一方面，市場預期新冠肺炎疫情將有可能令外賣需求短期內出現下滑，而且絕對重挫美團點評的網上旅遊業務。
隨著第一季現在離我們而去，以下就是新冠肺炎疫情如何影響美團點評，以及公司表現如何。
股份表現 以股價來講，美團點評於2020年至今跑贏大市。自年初以來，美團點評股價跌在第一季急挫，但之後卻自低位升超過一倍。
因此，美團點評跑贏阿里巴巴(NYSE: BABA) (SEHK: 9988)等眾多同業。
以市場角度來講，新冠肺炎疫情似乎並未對美團點評造成真正傷害。新冠肺炎疫情加快中國轉型至電商，從市場角度來看可謂幫了公司一把。
第一季營運表現 截至2020年3月31日止三個月，美團點評銷售額按年下跌12.6%至人民幣168億元（23.5億美元），經營虧損由去年錄得人民幣13億元的經營虧損擴大至人民幣17億元。
就旗下龍頭外賣業務來講，新冠肺炎疫情對公司造成的傷害没有淡友所憂慮那麼嚴重。
於第一季，美團旗下外賣業務交易總額按年僅下跌5.4%至人民幣715億元。
因此，美團旗下外賣銷售額下跌11.4%，而該分部錄得人民幣7,090萬元的經營虧損，相比2019年第四季則錄得人民幣4.828億元的經營溢利。
雖然旅遊業是市場上最嚴重受挫行業之一，美團於這段艱難時刻錄得經營溢利。於第一季，分部的經營溢利按年下跌57.3%至人民幣6.802億元。
美團點評行政總裁王興表示：
「長遠而言，我們認為這次疫情有助建立更好的消費習慣，加快網上滲透率，提升商戶營運效率，最終推動整個本地服務業數碼化進程。」增長股 美團點評是一隻增長股，原因在於以中國本地服務市場來講美團點評擁有龐大潛在市場，而且亦具備龐大經濟規模之類的競爭優勢。
此外，優秀管理團隊加上出色執行的往績，意味很多投資者願意著眼長遠發展。很多增長型投資者會根據現時作出的未來預測盈利年度預期市場總規模、預期市佔率及預期毛利率去評定美團點評，而非以公司去年的盈利能力去評估公司價值。
只要美團點評繼續按照預期增長及預期毛利率升幅執行業務，其股價或能繼續攀升。
至今，美團點評於2020年的營運表現超出預期，故已經達到或超出眾多增長型投資者的預估。雖然公司於第一季並未錄得增長，公司的業績超出許多投資者的預期。
如果公司在新冠肺炎疫情之後繼續高速增長，且毛利率提升情況不俗，股價也許會繼續攀升。美團點評確實擁有不少動力。
話雖如此，美團點評並非價值股，所以比起賺錢較多的阿里巴巴大概亦會更為不利。
如果美團點評的增長和毛利率增幅未及市場預期，股價也許會就像百度公司(NASDAQ:BIDU)近期所經歷一般出現艱難的增長價值過渡。
愚人要點 雖然美團點評受新冠肺炎疫情影響而未能於第一季錄得增長，公司業績超出很多人的預期。
根據股價表現，本地服務加快數碼化帶來的好處遠超新冠肺炎疫情爆發引起的需求下跌。
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