中美之間的緊張局勢加劇，而新型冠狀病毒爆發損害全球各地的房屋及裝修需求，截至撰寫本文時，恒指在2020年至今已跌近20%。
儘管北美佔其銷售額的大部分，創科實業(SEHK: 669)由年初至今仍見升幅。昨日再創歷史高位，高見76.9元。
為何它的表現相對大市強？讓我們來探討一下。
具備有利條件 雖然中美的緊張局勢惡化，但創科實業仍具備良好優勢。
作為充電式電動工具及Hoover真空吸塵機的生產商，創科實業並無製造任何會引起國家安全憂慮的產品。
如出現另一輪加徵關稅，創科實業的管理層相信公司能調整其供應鏈至其他國家。2018年，公司行政總裁Joe Galli表示︰
「未來10年內中國仍將為我們全球的主要生產平台，但我們將加快在其他低成本國家或美國市場擴充生產。」Galli亦曾表示，公司能抵銷關稅影響，繼續打造強勁業績。截至2019年年底，創科實業的資產負債狀況穩健，資產負債比率為0.5%。
創科穩健的資產負債狀況使其能安然度過任何新冠病毒所引致的環球經濟衰退，而仍可靈活作出收購，推動公司增長。
卓越的品牌與研發 創科實業的卓越品牌及具效率的研發開支為其競爭優勢。
公司的毛利率連續11年增加，由2008年的30.8%升至2019年的37.7%，是印證其打造品牌及研究和發展技術的一個例子。
強大的品牌及確保質素的出色研發，打造出熱銷的高利潤率新產品，是毛利率增加的關鍵原因。
在建築界，質素及耐用度極為重要。因此，擁有一個人人信賴的品牌，能賦予公司議價能力，並能吸引回頭客。
出眾的執行力 創科實業管理層的執行能力很傑出。以十年(2010至2019年)的表現計算，其銷售額的複合年增長率為10%，而純利的複合年增長率則為23%。
因此，其股價由2010年5月19日的港幣6.80元暴漲至2020年5月22日的港幣65.45元。
然而，創科實業尚能迎來更大增長。公司於2019年的有機收入升9.2%，銷售額於2020年新冠病毒在北美擴散前有望取得「高單位數」的升幅。
基於便利因素及較低的市場滲透率，充電式電動工具市場在中期內會比整體電動工具市場增長得更快。
隨着電池技術獲得改善，充電式產品將漸漸升值，在充電市場中的佔有率可能會上升。
愚人總結 雖然創科實業的市盈率估值頗高，達25.17倍，但公司過往的執行歷史、強大的品牌和研發，以及未來的增長前景，使這隻股票成為眾多長線投資者的精明之選。
延伸閱讀
- 港區國安法下 兩隻可保持強勁增長的高增長股
- 一隻免受國安法困擾的優質藍籌股
- 5月份最強藍籌6月仍有升勢？
- 3隻有升有息的香港優質工業股
- 港版國安法觸發金融震盪 三招助您安穩應對
The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020