說到投資，很少人會像巴郡(Berkshire Hathaway) (NYSE:BRK.A) (NYSE:BRK.B)行政總裁巴菲特(Warren Buffett)那樣成為焦點。巴菲特過去十年一直與標普500指數叮噹馬頭，但他的公司自1964年以來每股回報則大幅跑贏標普500指數總回報（包括股息）超過2,744,000%。
巴菲特怎樣能大幅跑贏大市呢？首先，他和投資團隊的目標就是長線買入業務。他尋找經得起時間驗證的公司，而且又有優秀的管理團隊，更具備可持續競爭優勢。您亦可指出，擁有品牌或家用產品亦是不錯之選。
不過，有一點您未必知道，巴菲特投資空前成功，通常只是靠幾隻股票。巴郡的投資組合雖然持有46隻證券，但巴菲特的持股並沒有分散投資。事實上，股神認為投資者如果不了解自己的投資，那麼分散投資可保障他們。
截至2020年5月21日，巴菲特的投資組合總值超過1,960億美元，其中68%集中在四隻股票身上。
蘋果：795億美元 以下統計數據可能會使您驚訝：科技龍頭蘋果(Apple) (NASDAQ:AAPL)佔巴菲特投資組合超過40%。若知道巴菲特向來不喜歡科技股，就會感到很意外。
為何選中蘋果呢？最明顯答案是這家公司的產品和服務。蘋果的iPhone自2014年以來一直穩定佔據美國智能手機市場42%至45%份額，當推出大受歡迎的5G版智能手機，市場需求有望激增，該款手機可望在今年後期發佈。蘋果無線設備風靡市場已是不爭的事實。
蘋果同時正將業務重心從產品主導轉向服務主導，這種持續轉型帶動可穿戴設備和服務的銷售額雙雙實現雙位數增長，有助減少智能手機的季節性因素和科技升級周期的波動。
不過巴菲特最看好蘋果的地方，可能是行政總裁庫克(Tim Cook)，還有他對資本回饋股東的決心。蘋果每年派發約142億美元股息，近年亦積極回購公司的普通股。沒理由預計巴菲特的巴郡會在短期內減持蘋果股票。
美國銀行：217億美元 巴菲特既然鍾情銀行業，自然會青睞美國銀行(Bank of America) (NYSE:BAC)，難怪這家銀行佔巴郡投資資產的11%。
美國銀行是巴菲特典型的投資，因為正是在華爾街股市和投資者極度恐懼時，股神拿著資金衝入戰場。巴菲特最初投資買入50億美元優先股，現在的美國銀行跟那時已經脫胎換骨。公司的按揭危機已得到和解，可以拋諸腦後，而貸款組合的質素和流動性都大為改善，足以抵禦未來外圍環境的衝擊。
特別值得一提，美國銀行過去十年大刀闊斧，不斷關閉分行，減少非利息支出。由於業務重心轉向數碼銀行和手機應用程式，美國銀行吸引年輕一代銀行客戶，在處理消費者交易時，整體成本亦降低。
美國銀行過去五年當然致力回饋股東。2018年6月，美國銀行宣佈一項260億美元資本回報計劃，到2019年6月又推出370億美元資本回報計劃（但由於2019年爆發的COVID-19冠狀病毒疫情，這項計劃的股票回購部分現在已經暫停）。值得留意，巴菲特沒理由認為美國銀行長遠不會再是賺錢機器。
可口可樂：181億美元 說到長線投資，巴菲特投資組合中沒有任何持倉的時間比得上飲料巨擘可口可樂(Coca-Cola) (NYSE:KO)。巴郡自1988年入股可口可樂，持倉目前約佔投資資產的9.2%。
巴菲特除了是可口可樂的忠實擁躉外，您看到股神一股不沽此股，其中一個原因就是這家公司的品牌家傳戶曉，大受歡迎。可口可樂是全球最享譽盛名的品牌之一，業務除了朝鮮外，遍及全球所有國家。公司亦能輕易打破世代鴻溝，令人長情，成功之處就是假期主題廣告、銷售點廣告，還有近年的社交媒體網紅。
可口可樂業務對宏觀環景亦很有防禦力，收入能見度很高。換言之，經濟不論是蓬勃發展或收縮，都不會對消費者購買可口可樂產品造成很大影響。公司擁有超過20個年銷售額達10億美元或以上的品牌，業務自然固若金湯。
可口可樂還有股息，目前每年每股1.64美元（每季0.41美元）。可口可樂已連續58年增派股息，巴郡現在每年收到的股息，若相對最初成本，股息率高達50.5%。
美國運通：136億美元 最後一個持倉，同樣舉足輕重，巴菲特旗下巴郡的投資組合自1993年至今一直持有信貸服務巨擘美國運通(American Express) (NYSE:AXP)的股票。這筆市值136億美元的持倉現時佔巴菲特投資資產的6.9%。
巴菲特絕對看好美國運通，其中一個原因就是公司同時在賺兩邊錢。筆者這樣說，意思是指公司既向商戶收取信貸交易費用，又透過信用卡向消費者和企業借貸，從中賺取這些信用卡相關的利息和費用。由於美國和全球經濟處於擴張的時間，遠多於收縮，這種「食兩邊飯」的收入策略往往對美國運通最為有利。
美國運通多年來善於吸納富裕客戶。富裕持卡人在經濟衰退期間，消費習慣較少機會轉變，亦較不會拖欠未償還的卡數，因此相對其他貸款機構，美國運通較能抵禦經濟下滑。
正如巴菲特的其他重倉，筆者深信美國運通的股息一直令股神稱心滿意。每股1.72美元的股息，相當於1.9%股息率，聽起來雖然不多，但若以巴郡最初成本計算，每年股息率超過20%。
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