智通財經APP獲悉,匯豐研究發表報告表示,香港寬頻(01310)的企業服務收入約60億元,藉助協同效應、市場份額增長,以及無線市場困難等因素,其有望在價值約270億港元的企業服務市場中獲得增長。該公司併購匯港電訊(WTT)及Jardine OneSolution(JOS)後,使其擁有更廣泛的產品組合及客戶羣。
公司的目標是在2021年8月之前,將三年期的經調整每股自由現金流達2.53至3.03港元。該行預計爲2.41元,意味2021財年的股息增長爲41%,以及自由現金流增長約5.5億港元。該行認爲,不論運營商環境如何,較低的利息費用、交叉銷售及WTT的成本協同效應均有望實現。另外,即使經營環境存在一定艱難,該公司仍受惠於數碼化的加速及將IT功能外包。
相比之下,因激烈的市場競爭、13%至20%的服務收入來自漫遊,以及頻譜攤銷費用等因素,該行在無線市場上仍保持審慎態度。很少證據證明5G的需求足以推動收入增長。漫遊業務前景仍未明朗,令該行下調和記電訊香港(00215)及數碼通電訊(00315)的收入及EBITDA預期。然而,該行提升對數碼通的營運溢利以及和記電訊香港的純利預期。
該行表示,香港寬頻仍是其在香港電訊板塊中的首選,目標價由原來的18.7港元上調至19.6港元,予“買入”投資評級。數碼通電訊的目標價則由5.2港元下調至4.8港元,和記電訊香港目標價則由1.51港元下調至1.42港元,均予”持有“評級。