匯豐 (SEHK:5)今年表現差到令人咋舌，由大笨象變成過街老鼠，路人甲乙丙行過都順勢踩兩腳。然而，甚多散戶對匯豐依然不離不棄，股價下跌時市場仍不乏撈底散戶；難道大家都有集體盲點？我們就來一探究竟。
匯豐三成股本由散戶持有 雖然沒有正式統計，但匯豐很有可能是最多香港人揸的藍籌股。較早前，財經事務及庫務局局長許正宇曾表示，目前全港有259個強積金基金持有滙豐及渣打股票，涉資約128億元；換句話說，很多打工仔都間接持有匯豐。
明報今年4月曾作出估計，匯豐約有三成股本由香港散戶持有。這比例有沒有因最近的局勢發展而下降，不得而知；可以看到的，是每逢匯豐股價下挫，必有散戶排隊接貨。
匯豐早已失去北水支持，更非市場熱炒股，今時今日支撐匯豐的就只有取態保守的退休基金和一眾散戶。匯豐已暫停回購股票，值得思考的問題，是靠上述這股力量，還可支撐匯豐股價多久？
匯豐「蝕住揸」散戶的中流砥柱 長期持有匯豐，連最近風大浪大仍不離不棄的，很多都是退休投資者。與其說投資者，「小股東」也許是較合適的稱呼，因為不少人對投資的興趣其實不高，只是一心想著自製退休長糧，獅子銀行牌面夠穩陣，每季準時有息派，安全感一百分，輕易成為長揸的首選。
這些長揸小股東之中，最少有兩類人，是不會隨便賣掉手上股票的。
第一類，是匯豐持股佔總資產比例甚高，並長年靠股息維持生活開支的散戶；這類散戶除了不能忍受賣出股票的即時虧損，亦沒有信心能利用套現的資金，重新打造別的定期收入；對一些年長的散戶來說，這個頓失依靠的感覺是尤其可怕的。
另一種，是匯豐持股只佔資產少部份的散戶；收了多年息，亦供過股，股價賺蝕不痛不癢，就讓它放着好了。
今時今日，千萬不要為收息買匯豐 無論是否屬於上述兩種散戶，匯豐股票對所有小股東來說都算是雞肋，沒有人會天真到認為可以靠匯豐發達；沽不沽，全看小股東持股的機會成本，而這又跟個人財務狀況及投資取向有關。
如果今天沒貨在手，買匯豐長揸的最大誘因，大概就只有股息，而這真的是個很大的誤解。股息可以停可以減，這今年都見證了；股息雖然看似是不錯的收入，但與其買沒增長能力、只有息收的股票，更可取的，是買入增長力強的股票，有需要時賣掉部份股票作支出用。況且，匯豐沒有增長能力似乎已是市場共識，未來甚至有衰退的機會。
一個增長力高但沒股息的股票組合，長期回報會跑贏另一個只有高股息但增長力低的組合。想知道為什麼，可以看看股神巴菲特2012年的致巴郡股東信。
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