有賴收購賽基(Celgene)，必治妥施貴寶的抗癌藥產品線生色不少，這家製藥巨擘的前景會有多亮麗？ 癌症仍然是全球主要殺手之一。慶幸過去二十多年，癌症的死亡率持續下降。舉例說，據疾病控制及預防中心(CDC)資料，在2001年至2017年間，美國的癌症死亡率平均每年下降1.5%。開發有效抗癌藥的製藥公司在治療癌症方面舉足輕重，其中一家公司就是必治妥施貴寶(Bristol Myers Squibb) (NYSE:BMY)。
這家製藥巨擘的股價年初至今上升1.1%，而標普500指數則下跌12%。稍為回顧過去，必治妥施貴寶的表現若與大市相比並不亮麗。例如過去五年，公司的股價下跌3.6%，而標普500指數則上升34.5%。不過未來五年，很有理由看好必治妥施貴寶有望扭轉這種劣勢（以下將有更多說明），是否有理由認為這家醫療公司可為您帶來豐厚回報呢？
必治妥施貴寶的抗癌藥組合 必治妥施貴寶坐擁多款抗癌藥，銷售額都在高速增長。首先是Revlimid，此藥專治多發性骨髓瘤。必治妥施貴寶能夠擁有Revlimid，歸功於公司以740億美元現金和股票收購賽基(Celgene)，這項收購在2019年11月完成。Revlimid在第一季成為必治妥施貴寶最暢銷的產品：這款多發性骨髓瘤藥貢獻29億美元收入，按年增長13.1%。
Pomalyst是必治妥施貴寶收購賽基後奪得的另一款抗癌藥。這款專治多發性骨髓瘤的藥物第一季收入為7.13億美元，而2019年第一季則為5.57億美元。必治妥施貴寶重磅抗癌藥中，之後要提的就是Opdivo，此藥可治療多種癌症，包括非小細胞肺癌和皮膚癌。Opdivo第一季收入為18億美元，按年下滑2%。
不過值得一提，Opdivo仍在評估是否可用來治療其他多種癌症。如果獲得審批，此藥的銷售額有望重拾增長動力。必治妥施貴寶的藥物產品線陣容鼎盛，另外還有多款抗癌藥，包括Sprycel、Yervoy、Abraxane和Empliciti。除了豐富的藥物產品線，公司的候選新藥產品線，同樣有多款前景令人大為看好的抗癌藥。
例如ide-cel和liso-cel就是兩款潛在重磅藥物，同樣是必治妥施貴寶收購賽基後奪得的產品。必治妥施貴寶既有陣容鼎盛的抗癌藥產品線，又有一批令人興奮的候選新藥，看來已經萬事俱備，很有條件繼續穩坐腫瘤市場的龍頭地位。
競爭對手 腫瘤行業競爭激烈，必治妥施貴寶必須在市場上力抗幾家製藥巨頭。首先是強生(Johnson & Johnson)，該公司同樣坐擁一系列很有實力的抗癌藥。最值得留意的是專治多發性骨髓瘤的藥物Darzalex。Darzalex第一季收入為9.37億美元，按年增長49%。
默克(Merck)是必治妥施貴寶在抗癌藥市場上的另一勁敵。默克的Keytruda獲批用來治療多種癌症，包括肺癌、腦癌、頸癌和皮膚癌。Keytruda的銷售額持續高速增長，第一季的銷售額便達33億美元，按年增長45%。
此外，Keytruda仍在進行更多臨床測試，勢將取得更多審批。必治妥施貴寶即使面對這些挑戰，但收入看來仍可繼續增長，很大程度歸功於腫瘤藥的強大陣容。據研究公司Evaluate Pharma預測，Opdivo和Revlimid將「爭取2022年成為全球最暢銷藥物」，而Pomalyst亦有望輕易躋身前50位。
必治妥施貴寶可使您致富嗎？ 必治妥施貴寶其實不只擁有一系列抗癌藥。據Evaluate Pharma資料，公司還有其他藥物產品，例如抗凝血劑Eliquis，未來幾年有望成為全球最暢銷的藥物之一。這些產品全都有助必治妥施貴寶持續交出強勁業績，筆者認為此股相當值得買入。
不過這隻藥股是否能使您發達，則是另一個問題。這要視乎您投資的金額，以及持有多久。若是投資金額相對不多，例如1,000美元，那麼筆者懷疑此股是否能在幾年內將這筆錢變成可觀財富。不過投資者今天若以1,000美元資金入市，買入必治妥施貴寶的股票，相信五年內應會慶幸今天的決定。
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The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
