受疫情影響，市場關注電商龍頭阿里巴巴（SEHK:9988）在內地的總交易額及業務增長會否受到影響。不過，從公司近期公布的業績顯示，其零售業務影響並沒有想像中大。
阿里巴巴第四季度（也就是今年首季）及全年業績中顯示，公司首季收入為1,143.14億元（人民幣．下同），按年增長22%；受新冠肺炎疫情所影響，經營利潤跌19%至71.31億元，非公認會計準則淨利潤222.87億元，增長11%。
全年計，收入5,097.11億元，按年增長35%，也超過公司年初的5,000億元收入目標指引。非公認會計準則淨利潤為1,324.79億元，增長42%。
可以見到，疫情對公司的業績表現確有影響。公司指出，天貓線上實物商品交易總額（GMV）按年增長10%，客戶管理收入增長3%、佣金收入下降2%。本地生活服務於今年首季收入下跌8%，主要受餐飲店舖和本地商家大規模關店影響。
4月已出現強勁復甦 不過，由於阿里巴巴的收入高峰在去年第四季度（因年底、聖誕及雙11效應等），而首季則受新年因素，收入佔全年比例較少。加上國內業務逐步恢復，公司指出，4月份天貓GMV強勁復蘇，餓了麼的餐飲外賣GMV也於4月份轉為正增長。
在營運層面上，截至2020年3月，中國零售市場年度活躍消費者達7.26億，較截至2019年12月31日止12個月期間增加1,500萬。而「阿里巴巴數字經濟體」全球年度活躍消費者達到9.60億，其中7.80億消費者來自中國及1.80億消費者來自海外。移動月活躍用戶（MAU）中國零售市場達8.46億，較2019年3月增加1.25億。
至於商品交易額方面，2020財政年度阿里GMV為7.053萬億元，按年增長60%，其中中國零售市場GMV人民幣6.589萬億元，佔當中約95%。
而其雲計算收入同比增長58%，至122.17億元；以2020年財政年度計，於2020財年，收入則升62%至400.16億元，佔公司總收入約8%，主要由公共雲與混合雲業務貢獻。不過該業務仍未錄得利潤。
市場仍然擔心，中國目前正逐步重啟經濟，但疫情已擴散至全球，對阿里巴巴的海外業務及國內零售業務同樣有影響。不過公司在業績中設下今年收入達到6500億元的指引，較去年增加三成，也反映在環球經濟放緩下公司管理層的信心，並相信用戶的消費額會持續上升。
結語 事實上，阿里巴巴主要收入來源仍在中國境內，故即使海外疫情仍未平復，只要內地經濟逐步回復，公司總收入仍有望錄得增長。
在業務上，阿里巴巴相信仍然維持較高速的增長，然而隨著中美關係的不確定性、市場擔心中概股會逐步被美國勒令退市，加上市傳公司主要股東軟銀有意減持阿里股份等，都有機會令股價短期有較大幅的波動。因此，長線阿里巴巴依然看好，但要慎防短期較波動，惟如果市場投資氣氛好轉，阿里巴巴有機會提早擺脫整固格局。
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The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
