2016年，國美零售（00493）開啓探索變革，致力“家·生活”戰略轉型，走出屬於國美自己的零售道路。
2020年，特殊的環境使得零售行業在挑戰中不斷求新求變，國美在不斷練好“內功”的同時，審時度勢，依靠自己在家電行業的牢固基礎與多方達成戰略合作。此次與京東的合作形成了家電行業最大供應鏈體系，規模近4000億元人民幣。中國家電市場再次迎來新一輪整合與升級。在線上線下融合的大趨勢下，國美走出了一條適合自己的發展之路。
京東認購國美1億美元可轉債 雙方展開緊密合作
據智通財經APP瞭解，繼4月19日發佈拼多多（PDD.US）認購公司2億美元可轉債後，國美於5月28日發佈公告稱，於2020年5月28日，公司(作爲發行人)與投資人京東附屬公司JD.com International Limited訂立認購協議，投資人按相當於債券本金額100%的認購價(即1億美元)認購債券。
該可換股債券初步轉換價爲每股1.255港元。假設已悉數行使轉換權，則將發行約6.2億股新股份，佔國美於公告日期已發行股本約2.88%;及公司擴大後的已發行股本約2.80%(假設公司已發行股本並無其他變動)。
此外，於2020年5月28日，國美電器(國美全資附屬公司)與北京京東叄佰陸拾度(爲JD.com,Inc的綜合聯屬實體)訂立戰略合作協議，有關訂約各方同意就產品採購及銷售(包括聯合採購、聯合營銷及於京東平臺開設國美官方旗艦店，以提升產品競爭力及銷售規模)、物流服務及其他相關服務開展戰略合作。
國美“做局”搶佔家電零售C位
在智通財經APP看來，如果把國美和拼多多以及國美和京東的合作，看作由國美主導的一盤棋局，明顯的，國美佔據了“天元”的位置。
我們知道，過去數年中國零售業經歷了從1.0時代，到3.0時代的更迭。即從1.0時代的線下向2.0時代的線上過度，進入到3.0時代是“線上、線下+物流”的時代。前三個時代，是產品銷售渠道的變革，進入到4.0時代則是以產品爲中心的時代。
以拼多多爲例，這家零售互聯網巨頭以獨特的營銷手段獲得了數以億計的用戶。但由於平臺充斥大量低端產品，而被坊間戲稱爲“五環外”的消費平臺。拼多多要想邁進“五環內”，不是如何改變銷售渠道，重點是加強平臺商品的品牌化、高端化。
對於京東來說同樣如此，作爲以3C產品起家的電商平臺，京東以銷售小件商品見長，搭建大件商品供應鏈仍需尋求外部合作。
國美作爲叱吒中國家電銷售30 餘年的領軍企業，家電零售供應鏈體系的搭建有深厚積澱。
據智通財經APP瞭解，國美的優質供應商體系涵蓋國內所有頭部電器品牌，並不斷引入海外知名品牌，國內外知名供應商數量超過1萬家。除傳統白色家電、影音數碼、通訊3C等之外，合作國內外高端品牌推出櫥櫃廚電、地暖新風、淨水除塵、家裝等泛家生活新品類，其中包括約37%的差異化產品。
就此次與京東合作而言，國美表示，訂立認購協議及戰略合作協議將可令集團運用JD.com,Inc的平臺、資源及優勢以加快集團於線上社區的滲透及在數字及實體零售領域更好地爲客戶服務。公司與京東(JD.US)的合作符合集團致力發展將社交電商平臺、實體店及國美APP相融合的創新零售模式策略。
據智通財經APP瞭解，國美和京東的合作框架涵蓋線上流量、線下門店、商品供應鏈、物流體系等多個層面，貫穿商品採購、商品銷售、商品運輸、商品售後服務完整鏈條。
據此，國美和京東的合作，最大看點之一是雙方在供應鏈上的協同。
國美深入上游供應鏈，與廠商深度綁定，使用包銷定製、特價專供、首銷首發、一步到位等合作模式；通過大數據、雲共享升級採購平臺，準確預測把控消費趨勢，可實現差異化定製，滿足用戶個性化需求。
國美將大家電供應鏈資源輸出給京東，雙方在大家電領域共享採購資源，探索聯合採購模式或類批發模式，增強渠道議價能力。
從京東角度而言，其在小件商品供應鏈領域具有明顯優勢。京東將非家電品類供應鏈資源輸出給國美進行全渠道銷售，其中針對京東強控的商品，可以通過類批發模式給到國美；對於其他自營商品，可以通過系統對接方式給到國美，雙方共同協商利潤分成；對於POP店商品，可探索共同招商等合作模式。
針對京東提供的供應鏈資源，國美可根據產品形態開放線下門店，進行線下體驗、展示、陳列等，線上線下穿行銷售，增強產品的銷售能力。
總的來說，雙方輸出各自優勢供應鏈，實現降本增效，同時擴大商品銷售場景，提升打造“爆款”的可能性。此外，憑藉海量採購，雙方可增強對供應商議價能力，以及定製能力，提升盈利能力，助力雙方增強綜合競爭能力。不僅如此，雙方供應鏈融合有助於商品向合作伙伴（譬如拼多多）輸出，產生更大範圍的協同共贏效應。
“國京合作”重劃家電零售格局
國美、京東、拼多多三方合作產生協同效應之後，中國家電零售的競爭格局有望隨之改變，國美有望加速拉開與身後競爭對手的差距，並加速趕超身前競爭對手。
具體而言，國美和京東合作前景，可以從線上和線下兩個維度考量。
據中國電子信息產業發展研究院發佈的《2019年中國家電市場報告》顯示，2019年，中國家電市場零售額規模達到8910億元，線上渠道對家電銷售的貢獻率達到41.17%，預計2020年家電產品線上零售額全年佔比或將達到50%。
據瞭解，國美的線上銷售渠道已經向京東平臺滲透。3月國美在京東平臺開設了一家POP旗艦店。這家旗艦店的產品以家電爲主，覆蓋電視、冰箱、洗衣機、冷櫃、空調、生活電器、廚房小家電、個護美健、廚衛大電、中央空調十大品類。
要知道，截至2019年4季度，京東的活躍用戶數已經達到3.62億。國美在京東主站開店一方面可以獲得京東的流量支持，雙方可共同探索在流量聯盟領域的合作，國美通過京東聯盟、京 X 計劃進行線上營銷推廣，京東未來也可通過小美聯盟進行線上營銷推廣，雙方共同匯聚流量池，增強線上營銷能力；另一方面，國美供應鏈輸出可以增強京東大家電產品力。
線下來看，近年來下沉市場一直是各大零售企業爭奪的“香餑餑”。以阿里爲代表的零售巨頭，重點通過參股線下商超、擴充線下物流網絡等方式完成線下及下沉市場佈局。
京東在下沉市場的擴張也逐漸升級。據京東財報，公司近三個季度的新增用戶中均有超過70%來自低線城市。截至2019年底，京東物流24小時達已覆蓋全國88%的區縣。
反觀國美，深耕下沉市場一直是公司“家·生活”戰略的重點。截至2019年，國美已經累計開設1026家縣域店，預計2020年達到3000家。國美的倉儲體系已經實現92%城市覆蓋率和40000+鄉鎮無盲區服務。
這意味着，國美和京東在下沉市場合作，可以實現商品品類互補，國美可將中大件電器供應鏈體系輸出給京東門店，京東可將小家電、3C 和非家電品類輸出給國美門店，雙方可共同探索店中店、聯合品牌等門店合作形式。
雙方可在下沉市場共享物流能力，包括京東的小件物流能力和國美的中大件物流能力，共同避免重複建設的成本投入。
更重要的是，雙方在下沉市場的合作，有利於擴大雙方市場服務範圍，提升服務質量和效率，最終增強用戶規模和黏性。
綜上所述，國美此次佈下的“棋局”對內而言是強強聯合、優勢互補之局。站在家電新零售市場高度，則是重新勾勒家電零售萬億級市場藍圖之局，重劃家電零售賽道之局。總而言之，國美和京東、拼多多合作符合家電零售發展大趨勢，具有宏大的想象空間。