除新經濟股，大多經營舊經濟業務及涉足地產的藍籌股，在新冠肺炎及「港版國安法」的不確定性之下表現疲弱。以下3隻股票是5月份表現最差的恒指成份股：
1.太古因國泰航空業務疲弱 太古A（SEHK：19）是5月份表現最差的恒指成份股，累計跌幅為21%。集團弱勢表現不難理解，因為新冠肺炎疫情令航空業陷入停頓，太古旗下國泰航空（SEHK：293）幾乎肯定會錄得淨虧蝕，太古作為其大股東所受影響絕不少，更有注資救國泰的風險。此外，集團旗下太古地產（SEHK：1972）在香港擁有龐大且定位優質的商用物業組合，如太古坊辦公室，惟5月下旬適逢「港版國安法」為香港前景增添變數，觸發市場憂慮，太古股價再度弱勢。
2.長和隨港資企業被拋售 第2差的是長和（SEHK：1），5月份累計跌幅17.4%。長和旗下業務其實有不少防守力強勁的優質資產，如旗下長江基建（SEHK：1038）擁有龐大的公用事業組合，疫市中仍可產生穩定的經常性收入，而旗下電訊業務同樣可保持穩定表現。至於受疫情影響最大的零售業務，早前長和聯席董事總經理兼執行董事霍建寧在股東會提到，內地門店的3月銷售額在恢復營業後短期內錄得強勁反彈，4月經已回復至疫前8成水平，反映強勁品牌實力。長和之所以成為表現第2差成份股，也許是「港版國安法」陰霾觸發市場拋售港資企業，帶來強勢沽壓所致。
3.中海外受累內地經濟前景不確定 中國海外（SEHK：688）是5月初至今表現第3差的恒指成份股，累計跌17%。集團主要在中國發展及投資物業。新冠肺炎令內地房產交易活躍度大降，購房氣氛回落也不利集團發展及銷售物業的表現。雖然隨著疫情在中國持續緩和，多個城市已逐步回復正常，因疫情而被延後的購房需求料將會重臨。然而，中國海外股價表現未有因疫情緩和而走強，潛在原因相信是中美關係進一步惡化，中國經濟前景不確定性未有因疫情緩和而變得明朗，更觸發市場對房產市場表現的憂慮。
結語 以上3隻恒指成份股在5月份表現「包尾」，但市場悲觀情緒往往會為長線投資者帶來吸納時機。若要從以上3隻股票之中挑選其一，筆者認為業務基本面依然穩健的長和最吸引。
編輯:Yan
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Alvin Yu沒持有以上提及的股票。
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