智通財經APP獲悉，蔚來(NIO.US)於5月28日美股盤前公佈截至2020年3月31日的第一季度未經審計財報，隨後召開了財報電話會議。
蔚來汽車創始人、董事長兼首席執行官李斌、首席財務官Steven Feng、投資者關係總監Rui Chen、 財務副總裁Stanley Qu以及投資者關係的Jade Wei出席了會議。李斌簡要介紹公司的業務情況，Steven Feng解讀財報要點，隨後與其他出席者一同回答了投資者的提問。
業績摘要
營收爲13.72億元(人民幣，下同)，同比下降15.9%，環比下降51.8%。
歸屬股東淨虧損爲17.23億元，同比下降35%，環比下降40.5%。每ADS虧損1.66元。
一季度交付3838輛汽車，其中包括3643輛ES6s和195輛ES8s，上年同期交付量爲3989輛，上一季度交付量爲8224輛。
蔚來預計第二季度汽車交付量將在9500至10000輛之間，環比增長147.5%至160.6%，同比增長167.4%至181.5%。
預計Q2營收將在33.68億至35.34億元之間，環比增長145.5%至157.6%，同比增長123.3%至134.3%。
問答環節
問：關於大衆汽車成爲江淮汽車大股東的戰略舉措，是否會促使蔚來汽車重新考慮產能擴張計劃或替代製造夥伴?蔚來汽車有可能在中國申請上市嗎?
答(李斌)：我們確實聽到了很多關於大衆汽車與江淮汽車深度合作的猜測，具體的細節我們還真不太瞭解，我們認爲這不會影響我們的生產製造。關於蔚來中國上市的問題，從戰略角度來看，蔚來中國爲蔚來汽車打開了人民幣募資渠道。我們認爲蔚來中國符合在中國上市的條件，後續會根據資本市場，包括中國資本市場的情況做綜合的決策。我們的策略是，蔚來汽車將長期持有蔚來中國的控股權。
問：過去30天的訂單是多少?能否對第二季度的毛利率提供一個指導性意見?如果要在美國退市，有沒有什麼替代計劃?
答(李斌)：目前我不能透露過去30天內具體的訂單數量，但是現在的訂單增長勢頭非常好。在毛利率方面，整車的毛利率可以達到5%以上。但是對於整體的毛利率來說，估計應該是在3%以上。
答(Steven Feng)：我們注意到，在美國和英國的交易所中，有少數中國企業已經實現了敏捷的上市，如阿里巴巴。展望未來，我們將密切關注市場的變化和趨勢，採取最符合蔚來汽車投資者和股東利益的計劃。
問：眼下是供不應求還是產能過剩?每月的最大供應量是多少?現在最大的產能是多少?
答(李斌)：很多用戶一直在等待車輛的交付。比如說ES8和ES6的用戶，對於ES6-EC6的用戶來說，那就更要等了。合肥工廠一個班次下，月產能應該是4000臺左右，供應鏈合作伙伴的產能大概在3400到3500左右。按照我們的計劃，大概在8、9月份左右，應該可以把月產能提升到4500到5000輛左右。
問：對未來幾個季度的運營費用有沒有指導意見?截至一季度的最後一天，公司現金和等價物大概是24億元人民幣，需要發行新的可比債券來發行新的私募債?
答(Stanley Qu)：我認爲由於第二季度的研發和營銷活動較多，所以第二季度的支出會比第一季度有所上升。但是考慮到我們的毛利率的提升，我們還是有信心將營業虧損降低，預計這種趨勢會在2020年持續下去。
答(Steven Feng)：沒錯，我們的資產負債表上有24億現金，將向蔚來中國注入24億人民幣。我們資產負債表上還有一些現金是之前未使用的，這些現金可以作爲蔚來汽車投資的一部分注入到蔚來中國。然後我們會密切關注市場，確定未來的融資計劃，支持進一步的現金注入。
問：公司如何引導整車利潤率超越二季度的5%?到第四季度，是否還向兩位數的整車利潤率邁進?一季度以及4月份蔚來中心與蔚來空間的汽車銷量有多少，相比如何?
答(Steven Feng)：我們仍然預計毛利率在兩位數。到2020年底，隨着債券成本的進一步下降，還有電池包和更多毛利率較高產品的銷售，以及我們製造成本的持續優化，我們的毛利率有望達到兩位數。
答(李斌)：總的來說，70%的車輛銷售是通過蔚來中心和線上接觸點來完成的。但是我們認爲蔚來空間在未來會起到非常重要的作用，尤其是在二三線城市的渠道拓展方面，尤其是在三季度會起到非常大的作用。
問：你們什麼時候開始交付EC6並決定價格?什麼時候開始將100千瓦時的電池隨車發貨?規格上會不會有什麼有意義的改變?能不能再詳細介紹一下合肥市政府對蔚來汽車的支持和合作情況?
答(李斌)：我們的計劃是9月份開始交付EC6，第四季度開始交付100千瓦時的電池組。目前的電池組將在相同尺寸內進行升級，重量不會改變，但功率密度會有所提升。在這種情況下，不會對車輛的性能產生影響。我們會和合肥市政府以及其他相關部門一起，共同制定具體的政策。相信我們應該能夠獲得一些優惠和扶持政策。
問：能否介紹一下現金流流入和流出方面的情況?能否介紹下一季度積壓訂單最新情況?二季度ES8和ES6之間交付量比例是不是和第一季度差不多?EC6的體量會不會和ES6相似還是接近ES6?
答(Jade Wei)：第一季度結束時，我們的資產負債表上確實有約24億元人民幣的現金，現在剩下的錢肯定可以從蔚來汽車注入到蔚來中國。
答(李斌)：目前我們暫時不能透露具體的訂單積壓數量，但根據我們的數據，目前的積壓數量應該在5000輛以上。由於ES8的起售價比ES6多了11萬元人民幣，所以ES6相對於ES8來說，ES6的銷量比較高是很自然的。根據我們目前的數據，ES8和ES6的比例應該是一二三。對於EC6來說，目前我們已經接到了一些意向訂單，但由於我們還沒有公佈定價，所以目前還不能接不退款的訂單。