大快活集團有限公司 (SEHK: 52)是一家連鎖快餐聼，在香港和中國內地共有140家門店。
過去五年中，該公司股價從每股39港元的高點不斷下挫，市值蒸發約50%。下跌原因有很多，當中包括最近香港的反政府抗議活動以及2019冠狀病毒(Covid-19)爆發等。
儘管存在諸多的挑戰，但我們仍然有充分的理由相信該公司是一個很好的投資對象。今天我們就來説說其中的三大理由。
1.長期堅實的業績記錄 首先，大快活在過去十年中表現十分強勁。來看一些數據。
從2010到2019年，這家連鎖餐廳的收入從16億港元增長到30億港元，幾乎翻倍。淨利潤也從9,250萬港元同步翻漲至1.799億港元。前者增長率約88%，後者增長更多，達94%。到目前為止一切表現良好。
儘管過往的業績優秀，但在短期內，該公司可能會面臨一些挑戰，因為香港的抗議活動仍在持續，新冠病毒也還在蔓延。
不過筆者相信，在這些挑戰消退之後，該公司應該能夠很快恢復到往日的表現。
2. 經營者持股 喜歡大快活的第二個理由是他經營者持股的結構。
對於剛接觸這個概念的人來說，我們只需要知道“經營者持股“是指深度參與公司管理的人員同時也是公司的大股東。
以大快活爲例，他的高級管理團隊擁有該公司46%的股份。詳情見下圖。
資料來源: 大快活2018-2019年度報告
可以看出，羅開揚(創始人兼董事長)擁有大快活43.17%的股份。 緊隨其後的是另外三名執行董事 — 陳志成、麥綺薇、李碧琦，這三者共擁有該公司2.64%的股份。
由於管理者大量持股，管理層會被股權激勵，將實現公司長期價值最大化作爲奮鬥的目標，而這個目標與少數股東的利益保持一致。
3.强健的資債表 最後且同樣重要的一點是，大快活的資本結構非常保守。
截止至2019年9月30日，該公司賬面現金及現金等價物金額為6.36億港元，而另一邊，債務金額為零 (不包括租賃債務)。
擁有健康的資產負債表非常重要，原因有幾點。首先，企業將能夠承受各種短期挑戰，破產風險較低。
此外，如有需要，企業還可以進一步利用其資產負債表來加强杠桿，用來投資和拓展他的業務，比如開設新門店。
總結 總的來說，筆者認為大快活是一個不錯的投資選項，因為該公司有著良好的業績記錄、經營者持股的股權結構以及保守的資本結構。
不僅如此，該公司目前的股價非常接近過去5年的最低點，值得投資者對他做出進一步的研究和分析。
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