智通財經APP獲悉,大和發表研究報告,將蒙牛乳業(02319)2020至2022年的收入預期下調,主因是對其在嬰兒配方奶粉市場的市佔率進一步下跌持有保留態度。另外,該行亦基於公司在鮮奶業務所需的投資增加、更高的投入成本及海外業務成本,而將公司2020至2022年的每股盈利預期下調5%至9%。目標價由原來的31.8港元微降至31.4港元,投資評級由“買入”下調至“跑贏大市”。
該行預計,旗下子公司雅士利國際(01230)的收入會在今年受壓,比起其他知名國內品牌,其市佔率有所流失。該行認爲雅士利缺乏與國外及國內主要品牌競爭的規模。
此外,該行表示,蒙牛在3至4月份在常溫奶業務中作出積極的宣傳及折扣優惠後,5月份的促銷水平似乎恢復正常,預計公司有望在下半年度實現雙位數收入增長,預計營業利潤率同比實現擴大。