傳奇投資人彼得・林治(Peter Lynch)在投資生涯中將股票分成六大類,並於他的著作《選股戰略》(One up on Wall Street)中詳細說明。 根據有關分類,投資者可以對企業訂下合理期望。
至今為止,筆者已經介紹了高增長股、低增長股和穩健股。
在本文中,我們會集中看看最高風險的逆轉股。
怎樣才算逆轉股? 逆轉股是指正在處於低潮,然而往績不俗的企業。
該類股票的其中一個例子是牛奶國際控股有限公司(SGX:D01)。牛奶公司是經營超級市場、大型超級市場和藥房的零售企業,雖然於新加坡上市,可是紮根香港。過去五年,該公司的股價跌幅超過50%。
盈利表現顯然是牛奶公司的最弱一環。在2015年至2019年期間,該公司的盈利由4.281億美元減少25%至3.209億美元。
幸好,牛奶公司有強勁的母公司作後盾。只要能解決幾項經營問題,將會有望捲土重來。
投資者可對逆轉股有甚麼期望? 投資者必須明白,買入逆轉股是一場高風險的賭博,您可能會損失絕大部分,甚至全部投資。
話雖如此,假使企業真的能扭轉劣勢,回報亦會相當驚人。
何時該出售逆轉股? 判斷何時賣出逆轉股並非易事。
企業能否上演大逆轉,主要取決於管理層採取有效措施,以解決問題的能力。
投資者必須密切留意管理層訂立的計劃,並每隔六個月評估企業發展情況。此外,他們亦應確保公司正積極改善或克服難題。
要是在數年後,企業仍然未有進展,也許便是時候沽出股票了。
逆轉股適合甚麼人? 逆轉股是高風險投資,但對於願意承擔風險的投資者具有吸引力。
如果投資者的風險胃納較低,則不宜在組合中加入太多逆轉股。
愚人總結 投資逆轉股時,我們應該抱持審慎態度。不過,假若管理層能夠作出明智決策,這類企業通常能帶來不俗回報。
執筆至此,筆者已分享了彼得・林治六大股票分類的其中四個類別。
透過截然不同的各類股票,投資者能夠平衡資產組合。在大致了解手上股票的特質後,他們亦可以作出必要調整。
在下一篇文章中,筆者會繼續介紹第五類的週期性股,敬請大家切勿錯過。
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所提供的資料僅供一般參考之用,不擬提供作為個人投資或理財建議。香港萬里富文章作者Saket Jhajharia並無持有牛奶公司的股份。The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020