金界控股（SEHK：3918）經營柬埔寨首都金邊市方圓200公里內唯一賭場——金界娛樂城。集團過去享盡柬埔寨旅遊增長優勢，更積極於擴大賭場版圖，推出「Naga 3」擴建計劃，惟新冠肺炎為旅遊業帶來打擊，金界控股增長前景受挫。
首季業績仍堅挺 疫情為金界帶來強烈逆風，全球旅遊業陷入停頓，柬埔寨娛樂產業需求驟跌，不利賭場營運。
然而，經營環境急速惡化下，集團在首季仍錄得增長。截至2020年3月底止3個月，金界得博彩總收入仍有15%增幅，淨收入則增加4%。大眾市場輕微倒退1%，貴賓市場則表現強勢，總收入按年增加25%。由首季營運數據來看，似乎行業逆風並沒有令金界停步。
新冠肺炎未打擊財政 集團在疫市中保持增長，金界表示：「這主要是由於本集團在新冠病毒疫情期間並未中斷業務營運。」事實上，柬埔寨在三月下旬才經歷疫情惡化，截至3月底的109宗病例中較多確診於3月下旬，而柬埔寨官方最近才宣布賭場停運措施，金界在首季並未完全感受到疫情影響。
隨著疫情擴散，環球旅遊業陷入停頓，影響將進一步蔓延至金界的賭場業務。不過，即使賭場停運，旅遊復甦無期，金界的財力相當雄厚，足以承受寒冬期的財務壓力。截至今年3月底，金界的現金水平約為4.73億美元，足以覆蓋集團的未償債項。
長遠前景仍樂觀 疫情影響無可避免，但只要長線優勢完好，金界將可在疫後繼續為股東帶來豐厚回報。
金界的最重要優勢莫過於其獨家經營權，在2045年之前，金界娛樂城一直都會是金邊市唯一賭場，繼續享盡柬埔寨旅遊產業的長線增長。疫情導致旅遊停頓確實會令依賴遊客的娛樂產業受挫，但疫情只是短暫因素，金界管理層亦抱有同樣想法：「我們相信新冠病毒的持續時間肯定短於我們的獨家經營權。」
此外，金界擴張娛樂城的計劃未有因疫情而停止，「Naga 3」將會繼續開發，項目預期可擴大集團接待客人的容量至少兩倍，這將顯著提升金界的長線增長潛力。
結語 新冠肺炎為金界的賭場業務帶來挑戰，但長線競爭優勢未被削弱，金界有望在長線成為「亞太地區的區域大型博彩勝地」。
編輯：Cyrus Li
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者Alvin Yu沒持有以上提及的股票。The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
