在公共衛生事件引起的拋售中，小盤股受到的打擊比大盤股更大。但鑑於市場極度混亂，在未來的不確定時期，選擇具有創新優勢的小型公司，可能會爲投資者提供一個多元化投資來源。
智通財經AAP獲悉，自公共衛生事件爆發以來，小型股投資者的日子尤其不好過。儘管經濟從三月底的低谷中有所恢復，美國小盤股羅素2000指數(Russell 2000 Index)從年初到5月15日已經下跌了24%，而美國大盤股羅素1000指數(Russell 1000 Index)則下跌了11%。投資者感到恐慌時會避開小型股，因爲人們普遍認爲小型股的風險高於大型股。
小型股真的風險更高嗎?
人們認爲小公司的融資渠道、財務穩定性和管理深度都不如大公司，所以小公司風險更大。小公司業務較單一，在經濟低迷時非常脆弱。羅素2000指數成分股公司中約有25%不盈利，而這一數字在羅素1000指數成分股公司中只有6%。
事實上，美國小型股的債務水平低於大型股。即使是在困難的時期，小公司也可以獲得風險投資和可轉換債券融資。在很多情況下，小公司是不盈利的，因爲它們將大部分收入投放到研發之中。例如，早期生物技術公司佔羅素2000指數成分股的13%，而這些生物技術公司大多數是不盈利的。
雖然小盤股在如互聯網泡沫或全球金融危機等低迷時期受到的衝擊更大，但它們在反彈過程中往往比大盤股表現更好。現在說經濟從公共衛生危機中恢復還爲時過早。不過，隨着美國股市從谷底反彈，小型股在4月份的表現略好於大型股。
即使在此次的危機之前，投資者對小型股也不感興趣。事實上，羅素2000指數的表現在過去的五年裏一直落後於羅素1000指數。
創新可以帶來改變
具有創新優勢的公司尤其值得關注。它們的優勢可能會被忽視，因爲市場這些小公司缺乏深入的瞭解。分析師發佈關於小型股的報告比大型股要少得多。因此，我們很容易錯過一些能從大公司手中分一杯羹的小公司。
創新型企業對宏觀經濟增長依賴較少，因此抵抗經濟衰退的能力更強。研究表明，擁有強大創新能力的小型醫療保健公司和科技公司的盈利預期，比大盤表現要好得多。相比大盤，這些企業下調盈利的比例要小得多。在經濟衰退時期，投資者應該尋找那些真正擁有創新產品、服務或商業模式的公司。
科技和醫療等領域是創新型小公司的沃土。例如，遠程工作趨勢的加速推動IT基礎設施向雲遷移。對於像Five9(FINV.US)這樣可支持遠程呼叫中心的小型軟件公司來說，是個利好消息。在醫療保健領域，越來越多的病人選擇遠程諮詢醫生，提供遠程醫療服務的Teladoc(TDOC.US)能夠從中受益。在其他行業，像在線傢俱經銷店Wayfair(W.US)這樣的創新零售商，很好地適應了社交疏遠的時代。
關注長期盈利潛力
儘管短期前景比以往更加難以確定，創新型公司的長期盈利潛力並沒有改變。因此，當前的估值應該根據長期盈利能力進行評估。由於成長型小盤股公司會在更遙遠的未來產生現金流，較低的貼現率會讓這些現金流的估值在當前更具吸引力。
近期小型股的疲軟並不令人意外。在充滿風險規避情緒的市場中，不加區別的拋售往往會加劇股價的波動，而這種波動與公司的基本面毫無關聯。但這也爲投資者創造了機會。創新型小公司可能會顛覆現有的業務模式，從不斷變化的市場中獲益並實現鉅額回報。
