企業管治近年逐漸受重視，必須歸功於環球金融界祭出的ESG (環境、社會、企管）投資概念，志在把賺錢和良心拉上關係。
香港董事學會剛發表最新的上市公司企業管治水準報告，並列出了10隻得分最高的股票；我們來看看這名單，並拆解一下散戶可如何把這應用在揀股上。
10隻企業管治分數最高的股票 這份調查的樣本來自香港4大主要指數的成份股，從中抽樣選了135間公司，並以OECD (經濟合作與發展組織）的「企業管治原則」及港交所制定的「企業管治常規守則」為基礎標準，就5大企管範疇作出評分。
不分排名先後，以下是得分最高的10間公司： 中電控股 (SEHK:2)、港鐵 (SEHK:66)、領展 (SEHK:823)、恒生銀行 (SEHK:11)、恆隆地產 (SEHK:101)、港交所 (SEHK:388)、渣打 (SEHK:2888)、聯想 (SEHK:992)、中國光大國際 (SEHK:257)、中遠海運港口 (SEHK:1199)。
學會並沒公開全部135間公司的評分及細節，公眾需要特別申請才可獲得詳細報告，有興趣的朋友可試試看。
投資者最關心的問題：得分高，值多少錢？ 香港董事學會搞這份調查，志在推廣投資者對企業管治的關注度、及提升香港上市公司的企管水平，而不是替個別公司打分數；後者是評級機構的「大茶飯」。而作為散戶，欣賞這宏大的目標之餘，最關心的還是想知道這跟投資有何關係。
有份參與這項報告的香港教育大學校長張仁良，就此給了大家一個直接的答案：在市場環境低迷的氛圍下，企業管治水準有所提升的上市公司、與沒有改善的公司相比，市場估值下降幅度較小。
那麼說，投資者是否跟着上面名單買貨，以後就可安枕無憂？
優良的企業管治是企業成功的必須條件，但絕非致勝條件 企業管治優良的公司具有較高的長線市值，是推動ESG投資的金融機構經常強調的一點；但要留意，這只是統計得來的一個觀察，企管水準和股價的關係，頂多只是相關性 (correlation)，而不是因果 (causation)。
按常理來說，企業管治優良的公司，爆出各種大小「鑊」的機會較低，股價長線走勢亦會相對穩定。但管治優良並不擔保公司會成功，最重要的始終是公司的營運及盈利能力。
投資者可如何利用企管分數揀股 雖然管治品質並不能作為揀股的主要準則，但對於偏向保守的長線投資者，仍是應該把這認真納入揀股過程。
除了董事學會的這份報告評分，恒生指數公司在去年底亦已推出恒指及國指ESG指數。這兩ESG指數的成份股與基礎指數相同，但比重會以這些公司的環境、社會及企業管治（ESG）得分作出調整，ESG分數高的，權重會增加；這為投資者提供了另一參考基準。
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