友邦保險（SEHK：1299）是亞太區保險龍頭之一，業務版圖橫跨亞太區18個市場，在成熟市場如香港及新加坡擁有穩定基礎，同時積極於增長市場如東南亞及中國尋求增長，惟新冠肺炎帶來經濟打擊，友邦今年第一季表現未如理想。未來仍可走遠嗎？
首季業績欠佳 友邦在首季面臨多重逆風，疫情令銷售活動降溫，經濟下行影響理財產品需求，股市波動不利投資組合表現。
經營環境惡化下，友邦的年化新保費按年下跌18%至14.83億美元，新業務價值倒退27%至8.41億美元，反映保單銷售情況不理想。同時，新業務價值利潤率下降6.9%至56.6%，這代表著更賺錢的保單在疫市中貢獻減少，以及銷售量下跌造成承保成本比例上漲。
新冠肺炎打擊業務 友邦首席執行官指出：「季內，抗疫措施對我們在香港和中國內地的業務造成最重大的影響。」這可歸因於香港及中國比其他亞洲地區更早遭受疫情擴散影響。
新冠肺炎下大眾保持社交距離意識提高，保險銷售活動自然遇阻。友邦表示：「抗疫措施持續限制面對面的接觸和會面，而面談仍是本集團新業務銷售的主要來源。」這解釋了友邦在首季的年化新保費及新業務價值倒退。
除社交距離意識影響銷售，香港出入境限制更導致訪客內地客戶人數大減，加劇新業務價值下跌。中國業務方面，防疫措施在3月逐步放寬，加上集團積極提升數碼銷售流程，業務表現在3月開始好轉，但仍較去年同期遜色。
值得一提的是，數碼渠道雖可彌補傳統代理在疫市中的不足，但由於代理人的專業銷售技巧難以替代，而數碼平台的保險產品品類有限，所售保單的利潤率較低，造成友邦的首季新業務價值利潤率下降。
前景 雖然亞洲疫情有所緩和，但防疫措施仍然生效之下，銷售活動難以在短期內重返疫前水平。此外，構成保險公司重要收益的投資回報預期會因為利率偏低，以及波動股市表現而受影響。
然而，疫情屬於短中期因素，不足以對友邦的長線業務基本面構成威脅。友邦就指出私人保險滲透率以及社會福利保障偏低下，集團可受惠於市場需求的長遠持續增長。在內地人入境香港變得較困難後，預期友邦會意識到加快發展內地市場的重要性，步伐將提速。
此外，友邦的數碼銷售渠道在疫市中升級，集團的在線能力加強有利業務在持續走向線上化的亞洲市場擴張，尤其中國。
總結 新冠肺炎導致友邦首季業績現倒退，但長線基本面未有嚴重受損下，友邦有望在長線繼續實現「高質素增長及可持續的回報」，因為雖然近月業務陷谷底，但相信能成為未來躍起的重要基石。
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