在他成功的投資生涯中,傳奇投資人彼得・林治(Peter Lynch)將股票分成六大類,並於他的著作《選股戰略》(One up on Wall Street)中詳細說明。
在他眼中,市場上的股票包括高增長股、低增長股、穩健股、逆轉股、週期性股和資產股。企業未必只屬於一個類別,而且可以從一個類別轉到另一個類別。
在之前的文章中,筆者已經介紹過高增長股和低增長股。
接下來,我們將會看看穩健股。
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怎樣才算穩健股? 要稱得上是穩健股,公司的年均盈利增長率須處於10%至12%的健康水平,而且發展速度通常要跑贏大市。
穩健股的財務狀況穩定、並無或承擔極少負債、現金流強勁,而且會持續上調股息。
在香港上市的穩健股例子包括騰訊控股有限公司(SEHK:700),其市值達到3.6萬億港元。
在2017年至2019年,騰訊的每股盈利複合年增長率為10%,債務淨額與權益比率低至3.18%,反映財務實力雄厚。在該段期間,騰訊亦將股息由0.88港元上調至1.2港元。
雖然目前市況動盪,本年至今,騰訊的股價只下跌1.6%,進一步證實其屬於穩健股。
值得留意的是,騰訊成為穩健股前,曾經是高增長股。由此可見,在彼得・林治的股票分類法下,企業可以從一個類別轉型成另一個類別。
何時該出售穩健股? 彼得・林治建議投資者在穩健股的基本面轉差時考慮出售股票。
假如穩健型企業的溢利下跌,可能意味著公司轉趨成熟,或遭受其他競爭者追擊,因此前景未必樂觀。另外,投資者也應該密切留意公司的資產負債表。要是企業過度借款,其經營情況也許會變壞。
穩健股適合甚麼人? 穩健股能兼顧資產和股息增長,適合絕大部分投資組合。
在市況低迷時,穩健股亦能提高投資組合的抗逆能力,讓您安枕無憂。
愚人總結 總括而言,幾乎所有投資組合都應該加入穩健股。
在艱難時期,這類企業不單是穩定的投資選擇,更能帶來持續增長。正因如此,尚未投資穩健股的人士不妨趁現在發掘適合的目標。
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