我於3月和4月買入了幾隻股票，接下來要不要順從「5月沽貨離場」的傳統投資智慧？當然不會。
我目前仍看好多隻股票，並已將幾隻科技、收息和金融股納入觀察名單。不過，我的首選心水股並不屬於以上任何一個類別，而是一隻生物科技股。該公司今年以來已錄得雙位數的顯著升幅，而且仍有很大上升空間。以下三個原因話你知為何我的5月份心水選股是… 福泰製藥（Vertex Pharmaceuticals） (NASDAQ:VRTX)。
1.無懼冠狀病毒和經濟衰退影響 部份投資者擔心股市最近的回升勢頭或一瞬即逝。雖然我也不知道後市走向會如何，但我同樣關注這個可能性。許多人都十分渴望可以盡快回歸正常生活，我亦不例外。然而，我也理解今次新冠病毒疫症的影響恐怕不會如大家期望般快消退，而且經濟所受的打擊亦可能較預期嚴重和持久。
考慮到這些因素，我選了福泰製藥為5月份心水股。我認為福泰基本上不受新冠病毒疫症和經濟衰退所影響。公司專售囊腫性纖維化（CF）遺傳病的基因治療藥。
由於CF可影響肺功能，患者自然更不希望染上同樣會損害肺部的新冠狀病毒，因此福泰產品的銷量因疫症而大幅下滑的機會相當微。
經濟衰退對公司收益造成的壓力亦不會很大，因為不論經濟好壞，保險公司都會承擔使用福泰藥物的費用，而患者也會繼續服用該藥。
2.Trikafta銷售報捷 福泰製藥於早前公佈了首季業績 ，其中新推出的CF藥Trikafta錄得8.95億美元銷售額。
這項成績絕不簡單，原因有兩個：第一，該藥在上市後的首個完整季度已錄得如此龐大的銷售數字；第二，美國食品和藥物管理局（FDA）原定於2020年3月20日才批准該藥，換言之首季本應只會有小量銷售，但結果FDA於2019年10月21日就批准了Trikafta上市，較預期提早了五個月，這在製藥界幾乎是聞所未聞。
Trikafta的銷售佳績正是我高度看好福泰前景的另一個主要原因。在一推出已取得驕人成績後，該藥的銷售在短期內應不會有巨大增長。福泰行政總裁Reshma Kewalramani在公司首季業績電話會議中指出，美國絕大部份合資格患者已獲處方Trikafta。然而，公司預計將於今年稍後時間獲批准在歐洲推出該藥，意味日後會有龐大的增長潛力。
此外，福泰計劃於今年下半年向FDA申請批准使用Trikafta治療6至11歲的較年輕CF患者。雖然在2021年之前獲批的機會不大，但這有助公司將來實現進一步增長。
3.長遠增長潛力看俏 我之所以將福泰選為5月份的心水股，並不純粹是基於公司在未來數月甚至一、兩年的前景。我認為福泰具備幾個有利長期增長的催化劑。
憑藉其在CF領域的專長，公司正致力研發新藥以治療其他同樣由蛋白體錯誤摺疊所致的遺傳病。當中最大機會成功的是VX-814。該藥現已進入第二階段試驗，以評估其治療α- 1抗胰蛋白酶缺乏症（AATD）的功效。AATD是一種罕見遺傳病，全球患者人數與CF差不多。
福泰另一項進展相當不錯的臨床項目是與CRISPR Therapeutics合作的CTX001研發計劃。這項基因編輯療法目前正處於早期研究階段，主要針對罕見血病β地中海貧血和鐮刀型紅血球疾病。一旦項目成功，CTX001便有機會用來醫治這兩種疾病。
說到潛在療法，福泰亦希望在今年稍後或不遲於2021年初就一項可望醫治第一型糖尿病的基因編輯療法展開臨床測試。福泰是透過去年收購Semma Therapeutics引入該項目。雖然相關工作仍在非常早期的階段，但該療法或會發揮巨大的影響力。
福泰的兩個缺點 雖然我十分鍾情福泰這隻股票，但也得承認它有兩大缺點。其中之一是估值，目前公司的預測市盈率逾33倍；另一個是公司沒有處於後期臨床階段的研發中藥物。不過我對這兩個問題都不太擔心。
儘管福泰的預期市盈率較高，但我認為這應與公司的長期增長前景一起來看。福泰的 市盈增長率（PEG）（反映股份未來五年的預期增長）僅為0.59，而這個比率低於1.0通常就屬於估值吸引。
至於沒有項目已進入後期臨床測試的問題，如果公司未來幾年的增長前景欠明朗，這就可能值得擔心，但事實是福泰的增長前景明朗。隨著Trikafta獲准在其他地區上市及用於治療年輕患者，福泰的療法將可用來醫治全球約90%的CF患者。在繼續推進新藥研發計劃的同時，公司可藉著取得上述批准及新增適應症獲得顯著增長空間。
不得不提的是，福泰擁有42億美元現金儲備。公司管理層也多次表明會落實更多交易去推動業務發展，務求進一步加強產品研發，所以我有信心，到福泰的CF藥物收益增長開始失速時，公司應已順利開拓到更多新的增長來源。
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