智通財經APP獲悉，5月18日發佈的《中共中央國務院關於新時代加快完善社會主義市場經濟體制的意見》(以下簡稱《意見》)提出，對處於充分競爭領域的國有經濟，通過資本化、證券化等方式優化國有資本配置，提高國有資本收益。中國核工業集團有限公司將迎來下階段的國企改革，而同方友友(01868)有望成爲這一改革過程中的國際化、證券化平臺。
據智通財經APP瞭解，同方友友由同方股份(600100.SH)控股，在清華同方和中核集團聯姻後，清華同方今年已正式進入中核集團。在中核集團下階段的國企改革中，無論從股價還是業務方面來看，同方友友都有望率先取得實質性突破。
從股價來看，清華同方入股同方友友的成本是目前市價(0.52元/股，PB=0.55)的近一倍，國有資本保值增值有壓力。2014年3月25日，清華同方以0.9元/股價格配售10億股成爲同方友友的控股股東，2016年1月20日以1.18元/股價格增持347,668,000股，清華同方目前持股的初始成本爲0.972元/股，而這還不算多年的資金成本。
從業務來看，LED照明業務非同方股份及中核集團的核心板塊，根據央企在競爭性行業的整體要求，亟需轉型。而同方友友的2019年年報披露公司2020年工作重心將放在聚焦核心業務、完善優化產業佈局及架構上。公司將剝離或處置高風險、低效產業及業務，回收資金，將資源進一步聚焦照明板塊，並尋找符合創新驅動戰略、市場前景良好、具有核心競爭力的產業。
此外，同方友友通過盤活廣東同方科技園項目(持有地處大灣區的55萬平方米的房地產)有望取得豐厚的土地增值收益，同時也不排除剝離金融板塊，徹底迴歸創新科技產業。同方股份持有友友的比例近65%，按照公司的規劃，若能在中核集團中選擇優質資產注入，可能會是相當成功的國有資本證券化案例。
佈局國際業務站穩北美市場 LED照明業務增速高於行業均值
LED照明業務是同方友友的核心業務板塊，過去三年收入佔比約95%。
2019年照明行業整體增速放緩，但公司照明業務仍逆勢高增長。從宏觀經濟形勢看，國內經濟增速放緩，房地產調控政策趨緊，社會消費需求增長速度下降;國外發達國家經濟增長動力不足，新興經濟體增長勢頭回落，中美貿易形勢對出口企業形成負面影響。面對不利的外部環境，公司繼續圍繞「重研發、重渠道、輕資產」的戰略目標，不斷深化改革，優化產品結構，完善銷售渠道，以更好地適應市場競爭壓力，2019年全年照明業務收入實現了超20%的增長，顯著高於行業整體增速。
公司收入在2019年實現高增長主要得益於在年初收購了位於北美以戶外裝飾燈產品業務爲主的電子商務平臺公司Novelty，與傳統實體渠道一起形成線上線下互補、協同的新格局。公司依託在照明領域四十多年的經驗以及近幾年國際化視野的佈局，已經在北美市場有了一定品牌知名度和市場佔有率;並通過技術創新和產品創新，提高產品盈利能力。目前公司逐步形成以北美市場需求爲主導，以廣東鶴山照明產業園、越南太平省照明生產基地爲支撐的照明產業鏈，進一步提升公司在北美市場份額和產品競爭能力。
從全球各區域發展情況來看，目前全球LED照明市場已形成了以美國、亞洲、歐洲爲主導的三足鼎立的產業格局，並呈現出以日、美、德爲產業龍頭，中國臺灣、韓國緊隨其後，中國大陸、馬來西亞等國家和地區積極跟進的梯隊分佈。其中美國本土照明市場復甦勢頭較強，美國照明分部有望爲公司提供持續的增長動能。
隨着全球各國日益關注節能減排，LED照明技術的提升和價格的下降以及各國陸續出臺禁產禁售白熾燈、推廣LED照明產品的利好政策背景下，LED照明產品滲透率不斷提升，2018年全球LED照明滲透率已上升至42.5%。未來，隨着照明節能技術的不斷髮展，傳統照明市場的主角正由白熾燈轉換爲LED。以及物聯網、下一代互聯網、雲計算等新一代信息技術的廣泛應用，智慧城市已成爲必然趨勢。此外，從市場需求來看，東南亞及中東等地區新興國傢俱有較強的需求力。前瞻預測，未來全球LED照明市場將呈現三大發展趨勢：智慧照明、利基照明、新興國家照明，LED的全球滲透率有望持續提升，爲公司照明業務的發展提供持續的動能。
立足香港定位“科技投行” 金融業務有望併入中核資本
2016年公司通過收購同方證券有限公司(原名德晟金融有限公司，以下簡稱同方證券)進入金融服務業，擁有香港金融市場全牌照，主要提供資產管理服務、投資諮詢服務及證券交易。同方證券定位爲“科技投行”，立足香港尋找全球金融和科技機會，通過基金投資、跨境併購、融資服務、財富管理等“投資+投行”服務，和科技產業共同成長。2019年10月同方證券與松山湖材料實驗室共同成立了產業金融研究中心，將瞄準解決新材料行業產業化過程中的一系列課題，提前導入社會資本，充分利用同方證券的金融資源優勢和科研人才優勢，加速實驗室研究成果向市場轉化，並積極探索粵港澳大灣區的科技產業化與金融服務的創新模式。2016年同方證券作爲投資顧問所策劃的宏芯基金併購全球半導體設備龍頭德國愛思強受到市場極大關注。這兩年清華同方戰略調整，金融業務發展受到一定限制，未來有望整合到中核資本旗下，實現歸口管理。
盤活同方科技園項目 土地升值空間巨大
同方友友于2018年12月公告，其全資子公司江門同鶴及江門同欣分別與鶴山市國土局簽訂土地使用權出讓合同。根據公告所示：
1)江門同鶴及鶴山市國土局訂立1號土地使用權出讓合同、2號土地使用權出讓合同及3號土地使用權出讓合同，內容有關鶴山市國土局向江門同鶴出讓1號地塊、2號地塊及3號地塊作城鎮住宅用地及商服用地，總代價爲人民幣487,805,154.67元;及
2)江門同欣及鶴山市國土局訂立4號土地使用權出讓合同，內容有關鶴山市國土局向江門同欣出讓4號地塊作城鎮住宅用地及商服用地，代價爲人民幣87,104,107.67元。
1號地塊、2號地塊及3號地塊由江門同鶴持有作工業用地，4號地塊由江門同欣持有作工業用地。江門同鶴及江門同欣訂立土地使用權出讓合同旨在取得作城鎮住宅用地及商服用地新用途的地塊，以發展同方科技城(一個將由鶴山同方經營的科技園)。
根據合同內容，上述4塊地塊總面積206,085.1平方米，總規劃建築面積553,506.74平方米，總價人民幣574,909,262.3元。作爲城鎮住宅用地及商服用地的每平方土地成本不到1000元，土地升值空間巨大。
中核資本帶來產業資源 同方友友具備資產證券化、國際化平臺功能
高鐵和核電已經成爲“中國製造”和“走出去”戰略在海外最爲重要的兩張國家名片。中核集團擁有中國最大的集研發、生產、銷售、服務於一體的核技術企業，核技術應用產品及解決方案已走向國際市場。通過國際化，中核集團有望促成我國核工業全產業鏈出海。通過多種形式的國際合作，可以將國內產業鏈中的技術、設備、運營經驗等逐步向海外輸出。這樣一來，整個產業鏈企業都能獲得成長的機會，隨着全產業鏈競爭力的增強，中核集團的國際競爭力的提升也不言而喻。
中核資本成立於2016年7月，是中國核工業集團有限公司(以下簡稱中核集團)全資子公司，國務院國資委持有中核集團100%股權，爲中核資本實際控制人。中核資本經營範圍主要包括項目投資、資產管理、投資管理、投資諮詢，是中核集團金融板塊的專業化管理平臺，承擔着“產業金融風險控制中心、產業金融投資管控中心、產業金融資源配置中心、產業金融業務協同中心”的功能定位。
中核資本控股的同方系三家上市公司中，同方友友歷史包袱輕，處置資產後現金充沛，符合中核資本的功能定位，完全具有實現中核優質資產證券化、國際化的平臺功能。