太興(SEHK:6811)日前發盈警，但未有影響股價反彈軌道。其實隨着疫情逐漸受控，在五一連假及母親節週末，市民已開始「報復式」四出搵食，加上陸續復工有助午市迅速翻生，太興似乎已走過了最黑暗的階段。
自上市以來表現麻麻的太興，經此一「疫」，前景可以看好；我們來分析一下箇中原因。
第一季業績倒退幅度比預期低 新冠病毒導致市場消費疲弱，再加上限聚令等防疫管制措施，大大打擊食肆生意。太興表示集團2020年第一季收益比去年同期倒退20%至25%，達6.4億港元，集團並表示上半年度業績會按疫情及市場狀況而有別於預期。
20%至25%的下跌，主要是反映1月至3月疫情高峰期損失的生意，而且跌幅亦比一般預期低。雖然疫情在未來一段時間仍可能有反覆，最近亦開始出現零星社會活動，飲食業仍需面對不少挑戰；即使如此，太興熬過最近一年來的雙重打擊，前景可以正面論，原因有以下幾點。
1. 集團式食肆的市佔率將增加 香港在去年進入社會動盪，旅遊業大受打擊，許多以遊客生意維生的中小型食肆已被迫結業；而新冠病毒影響更嚴峻也更深遠，就算疫情已趨穩定，市民的防疫意識及衛生要求都已提高，形象上，集團式食肆能給消費者更大的信心，實際上，亦比小店舖更有經濟條件落實各項公共衛生措施。而太興亦會受惠於這趨勢。
2. 反應變陣超級快 太興一向積極與第三方外賣平台合作，在疫情期間這就大派用場了。另外，集團亦極速加強各餐廳的外帶服務，例如分時段減價促銷，成功吸引不少新客幫襯。
據資料顯示，集團的外賣銷售佔整體銷售比例從1月的2.4%增至2月的6%，當中，茶木2月的外賣銷售更佔20%；而3、4月的外賣佔比大有可能更高。
值得一提的，是疫情稍有改善後，促銷減價活動即時取消，足見營運團隊反應迅速。
3. 租金下降及政府援助有助集團財務 太興身為飲食業的大品牌，而且不少店舖位於商場裏，集團表示有業主減租共渡時艱；而且香港零售租務市場的租金下壓不少，有助太興長線改善成本架構。另外，香港政府亦有為零售商戶提供各項抗疫援助，太興理應可受惠。
4. 旗下品牌多元性 比起大家樂 (SEHK:341)、大快活 (SEHK:52)、翠華 (SEHK:1314)等集團，太興旗下的品牌發展較為平衡，能稱得上旗艦品牌的，除太興之外還有敏華冰廳，後者在內地似乎大有發展潛力。雖然集團現時有8成業務集中在香港，截至2019年底，集團在內地設有63間餐廳 (港澳台三地合共142間)，未來在內地的增長空間無疑是個長線利好因素。
投資結語 考慮以上各點，太興有足夠條件面對未來的經營挑戰。從投資角度而言，飲食股波動較大，不適合追求穩定的投資者。有風險胃納的話，除了可看好太興長線發展，市場現時正追捧疫市反彈股，太興短線股價亦會受惠。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Wendy So 沒持有以上提及的股票。The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
